(张旭)近日,国际原油价格因石油价格战暴跌,3月9日创1991年以来最大单日跌幅后,继续在30美元/桶上方的低位徘徊。
变数!“地板价”机制或二次触发
时隔四年,国际油价再次跌到40美元以下的低位,机构认为,国内成品油价格是否调整存在三种可能。
一是国内成品油大幅降价。卓创资讯分析师徐娜表示:“据卓创数据模型预测,若本轮后期的几个工作日中,所挂靠原油均价维持在36美元/桶,则本轮原油均价刚好在40美元/桶之上或触及40美元/桶的地板价,成品油最高零售限价下调幅度将在900元/吨附近。”
二是触发地板价机制,不作调整。卓创咨询称,从相关人士了解到,“地板价”所对应的40美元/桶红线更多的是参考多种油价的本周期均值,但不能排除单日综合原油均价低于40美元/桶,随即触发地板价机制,本轮成品油零售限价不做调整的可能性。
三是可能结合国内成品油现状,宏观调控。徐娜表示,“虽然成品油价格降低能刺激出行,但由于公共卫生事件尚未完全结束,对需求刺激力度或有限。考虑到成品油作为国家重要能源物资,且本轮成品油零售限价调整幅度偏大,不排除启动宏观调控,平衡国内油企及消费者利益,从而适当降低成品油价格的可能。”
低油价对中国经济有何影响?
国泰君安证券认为,中国是石油净进口国,油价下跌将减少中国支出,增加经常账户盈余。
据国泰君安测算,2019年,中国总进口金额2.07万亿美元,石油进口额是2404亿美元,占总进口11.6%。石油进口量为37亿桶,中国平均进口价64.97美元/桶(2019年布油平均价:64.39美元/桶)。
若2020年原油价格稳在35美元/桶的水平,进口量维持在2019年水平,中国将节省1100亿美元开支,占GDP的比重0.78%。
数据来自国泰君安证券。原油价格大跌,也会减轻交通成本,有利于控制工业品出厂价格指数(PPI)和居民消费价格指数(CPI)。如果全年油价维持在40美元/桶,相比2019年的60美元左右下降较多,中国2020年PPI要比之前预计低4个百分点,为-4.1%;CPI要比之前预计低0.3百分点,为3.7%。
此外,“考虑到地方企业受地方征收机关的监管力度远低于国有石油公司,地炼和民营大炼化有望从中受益。”中金公司在研究报告中如此指出。
“‘地板价’机制触发,对于炼厂而言形成了政策套利机会。若油价进一步下跌,将在很大程度上刺激炼厂的原油采购,进而托底原油需求。”建信期货称,低油价对我国的战略储备也可能形成刺激。
中金公司指出,布伦特原油期货价格自年初以来已经下跌了近三分之一,考虑到炼厂连续作业和移动平均法计算原油加工成本的特性,预计今年首季炼油行业或面临较大的库存损失。当然,倘若未来油价止跌回升,炼厂将重新享受低加工成本的优势,取得库存收益。(完)
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