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印度政府将重新考虑巴拉特石油公司的估值

2021-02-23 16:16:41来源:

巴拉特石油公司(BPCL)的企业价值估计约为每股₹800,几乎是其现行市值的两倍,这引起了政府内部的关注,因为有人认为该石油公司的控股权不能仅被出售。两位直接了解此事的官员表示,根据其股价。

出售公司的一种方式是按其市价(当其股价高于企业价值时)来进行定价-例如,具有无形资产的基于知识的实体。

要求匿名的官员说,但是像BPCL这样拥有大量实物资产的公司不能仅仅根据其股价出售。企业价值是衡量公司总估值的综合指标,不包括股票市值。

一位直接参与BPCL出售过程的官员表示,该公司的股价只是其中一个因素。政府必须考虑其资产,例如炼油厂,管道,汽油泵,品牌价值和房地产。

这位官员说:“在BPCL的撤资中,有两点很重要-同行公司的估值和20-30%的溢价。”

“在所有这些因素后保,政府在BPCL控股权之间应该取₹1十万亿卢比,₹2十万卢比[包括高端},”他说。

上述第二位官员表示,BPCL是一项国家资产,在撤资后其股价或企业价值的任何重大波动都可能引起质疑,并可能引起印度审计长和审计长(CAG)等机构的审查。中央政府以52.98%的股份控制BPCL。

“(公共部门石油公司的)雇员协会已经向政府提出了这个问题。据他们说,该公司[BPCL]的估值应该在某种程度上₹9十万卢比。尽管估值似乎很高,但他们的意见不能完全忽略。根据目前的市场估值,政府将获得约450亿卢比至500亿卢比的最高价格,这是一个很大的折扣。”第一位官员补充说。

咨询irm Deloitte Touche Tohmatsu India LLP是财政部下属投资与公共资产管理部(Dipam)的交易顾问,负责管理BPCL的撤资流程。石油部是BPCL的行政部。

德洛伊特(Deloittte),迪帕姆(Dipam)以及财政部和石油部都没有回应对此事的询问。

石油PSU官员联合会(FOPO)的召集人Mukul Kumar确认已向政府提出此问题。他说:“是的,我们向政府写了BPCL的实际估值,根据内部计算,该估值约为9000万卢比。”

根据股票研究公司Elara Capital的副总裁Gagan Dixit的说法,BPCL资产的估计企业价值约为每股785卢比。

“我评估了1)使用RIL-BP交易的零售店,2)管道,航空加油站,润滑油,工业燃料网络(使用3-5倍的收益倍数),3)使用每单位所需资本支出的LPG工厂和码头/油库,4)炼油厂的产能为每吨15,000印度卢比,以及5)以市场价计算的库存库存和股权投资,”他说。

RIL-BP交易是指Reliance Industries Limited在2019年以卢比出售印度联合企业燃料零售业务49%的股份。700亿。

内阁于2019年11月20日批准了BPCL的战略出售。政府邀请了2020年3月7日出售其在石油公司中的股份的意向书(EoI)。据报道,三个有意向的人士表示有意收购BPCL-Anil Agarwal的Vedanta集团和两家美国基金,Apollo Global和I Squared首都。Vedanta集团和Apollo Global拒绝置评。I Squared Capital没有回复电子邮件查询。

迪克西特(Dixit)表示,政府应比当前市场价格高出50%。“我认为从收购方的角度来看,BPCL的价值应介于收入价值(450印度卢比)和资产基础价值(785印度卢比)之间。这两个估值的平均值为BPCL提供了617印度卢比/股(或1210亿印度卢比)的价值,比当前市场价格溢价50%,”他说。

上周五BPCL股价下跌2.98%,收于₹对疯牛病396.15利润预订,看到基准Sensex指数暴跌746.22点(1.5%),以48,878.54一天。2020年2月6日,公司股价达到510卢比的52周新高;它在2020年3月24日跌至252卢比的2周低点。

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