哈里伯顿(纽约证券交易所代码：HAL)和其他石油服务企业的投资者可能预计第一季度将面临挑战，因为上一季度的警告显示北美页岩钻探等大型市场受到多种因素的制约。虽然哈里伯顿能够在本季度报告略好于预期的结果，但管理层表示，2019年可能仍将是缓慢的一年，并且正在制定一些战略决策以反映这一现实。
因此，让我们看看哈里伯顿最近的收益，看看该公司在一个较弱的北美页岩市场中表现如何，它计划在今年余下时间做些什么以及对投资者意味着什么。
总体而言，哈里伯顿的结果或多或少与我们过去几个季度所见的趋势一致。虽然该公司继续看到国际市场的增长，但其在北美的面包和黄油市场却极不稳定。上个季度，国际市场的收入增长了11%，但由于2019年水力压裂开始缓慢，北美收入减少了7%。
北美服务收入下降对其完成和生产部门的利润率影响尤为严重。大量闲置设备和压力泵等商品服务价格下跌是造成这种下降的最大因素。
然而，本报告中真正出现的数字是与去年同期相比自由现金流量的下降。其中很大一部分原因在于本季度的营运资金大量投入--5.15亿美元，而2018年第四季度为8800万美元。营运资金的增加和减少在这类资本密集型企业中非常普遍，并且可以使自由现金流结果看起来像季度到季度的块状。在接下来的几个季度中可能值得对此进行跟进，但此时并没有值得担心的事情。
管理层必须说什么
北美的页岩钻探对于全球石油市场来说是一个令人难以置信的发展，但它对石油服务公司来说是一场噩梦般的业务。这个行业的快速起伏使得有效分配资本并产生可观的回报变得异常困难。在最近的经济放缓之后，哈里伯顿的管理层正在重新评估其对水力压裂市场的态度。在公司的电话会议上，首席执行官杰夫米勒描述了公司如何改变其资本支出计划：
