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洲际交易所为何认为能源和抵押将推动收益增长

2021-02-22 17:30:03来源:

去年大多数金融部门动荡不安。由于担心随之而来的经济衰退将导致大量信贷减记,当前局势开始时银行股受到打击。房地产投资信托基金(REITs)的股票也因担心租户无法支付租金而沉没。

但是,该行业中的一组公司在2020年没有受到影响:洲际交易所(NYSE:ICE)等证券交易所运营商。这场动荡意味着像洲际交易所(Intercontinental Exchange)最高持股的纽约证券交易所(NYSE)这样的机构有更多的业务。总体而言,该公司去年的收入和收益均增长了16%。

但是股票市场的波动会起伏不定,因此洲际交易所一直在将其业务组合分散到抵押贷款中,并增加了在能源市场中的业务。虽然这两个部门都不具有纽约证券交易所的名称价值,但都值得关注它们对洲际交易所命运的影响。

抵押发起业务的重大变化

抵押技术正在成为洲际交易所发展的主要推动力。去年,该公司通过收购帮助抵押贷款发起人处理贷款生产过程的软件提供商Ellie Mae来增强其在抵押贷款业务中的地位。洲际交易所的抵押技术部门还包括抵押电子注册系统(MERS)和Simplifile,该系统用于记录抵押服务数据和住宅房地产抵押的实益所有权,该系统还简化了结算流程。

该细分市场的收入在2020年增长324%至5.95亿美元,其营业收入增长124%至1.52亿美元。这些增长主要是由于埃莉·梅的加入。但是,以备考形式计算,收入仍增长了56%。这是真正的苹果增长率。预计收入将达到12亿美元。

洲际交易所正在利用抵押行业的重大变革-从模拟和劳动密集型向数字化和自动化程度更高的转变。尽管其合规性和监管成本有所上升,但抵押贷款发起人承受着削减成本和增加产出的巨大压力。Encompass(Ellie Mae)和Simplifile等抵押技术可直接满足这些需求。洲际交易所估计,在这一领域,其产品的潜在市场总额约为100亿美元,因此它具有很大的增长潜力。

如果通胀回升,能源贸易应受益

能源交易是洲际交易所的另一个增长领域。该公司的基础产品是布伦特石油合同,这是能源行业最大的基准之一。它基于北海布伦特原油的价格,是海外使用的主要合同。洲际交易所还积极促进天然气,液化天然气和各种精炼产品价差的交易。最后,ICE拥有环境交易所,该交易所使个人和企业可以交易碳合同来对冲气候和监管风险。

在过去的一年中,能源交易收入增长了13%,达到11亿美元。总销量增长了15%。由于需求增加和页岩油产量下降,2020年天然气销量将增长22%。洲际交易所还将推出与阿布扎比国家石油公司和其他九家能源贸易公司建立伙伴关系的ICE期货阿布扎比。新交易所将包括亚洲原油基准期货以及基于与其他能源基准之间的价差的其他合约。

尽管纽约证券交易所的现金股票交易收入将继续成为洲际交易所收入的主要来源,但抵押贷款和能源业务将是其增长的主要驱动力,尤其是在通胀压力为能源市场吸引更多资金的情况下。

洲际交易所的交易价格是2021年预期每股收益的23倍,这是一个合理的价格,因为它拥有难以复制的资产组合。该公司的0.30美元的季度股息大约占去年每股收益的27%,这是一个相当不错的派息率。

担心市场进一步波动的前景的投资者可能会发现一家可以从中受益的公司。