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股票价格是如何确定的

时间:2021-09-14 12:21:50 来源:

价值投资先驱本杰明格雷厄姆曾说过,股票市场在短期内是一台投票机,但从长远来看,它是一台称重机。

一旦一家公司在股票市场上市,其股票开始在交易所交易,股价就由供求关系决定。但是,从长远来看,股价是由企业的经济状况决定的。不可能准确预测一只股票会在什么时候做什么,但我们可以研究股价变动是如何运作的。让我们再解释一下格雷厄姆的声明,看看股票价格是如何运作的。

股票价格如何运作?

它从首次公开募股 (IPO) 开始。公司与投资银行家合作,在公司上市时设定一级市场价格。该价格是根据机构投资者的估值和需求确定的。

首次发行后,股票开始在二级市场交易——即纽约证券交易所 (NYSE)或纳斯达克等证券交易所。这就是我们作为投票机进入市场的地方。

对于交易量大的股票,每一方都有买家和卖家不断地投标和索要新的价格。试图建立巨额头寸的机构,甚至为个人投资者工作的券商都会竞购股票。如果买家多于卖家,价格就会上涨。如果卖家多于买家,则会发生相反的情况。

这就是格雷厄姆称市场为投票机的原因。在逐秒的基础上,股票的价格反映了当前买家愿意支付的价格和当前卖家愿意接受的价格。如果你在大学学习经济学,这听起来可能很熟悉。任何商品的原理都是一样的:价格由供求关系决定。

什么决定股价

现在让我们进入称重机部分。从长远来看,股票价格由企业的盈利能力决定。请记住,股票是实际业务的一部分。生意越好,股票就会越好。

格雷厄姆的门徒、亿万富翁投资者沃伦巴菲特说,一只股票的价值与其在整个企业生命周期中赚取的现金流的贴现价值相当。为了获得企业的估值,他会估计企业未来的收益金额,然后对未来几年进行贴现,因为现在的钱比你以后能得到的钱更值钱。

然而,股票通常会偏离该估值。如果它的交易价格低于该价值,则被视为被低估。如果它的交易价格更高,则认为它被高估了。最终,随着市场根据企业的盈利能力权衡股价,股价会恢复到价值。希望通过购买被低估的股票和卖空被高估的股票来利用这些偏差的投资者被称为价值投资者。

市值如何发挥作用

股票的市值等于总股数乘以股价。这是购买一家公司所有已发行股票所需的价格。许多股票发行更多股票来为业务提供资金,因此重要的是基于市值而不仅仅是股价。发行的股票越多,您拥有的业务的一小部分就越少。

另一方面,如果企业回购股票,您的每一股股票的价格都需要上涨以维持相同的市值。只要股价没有被高估,股票回购通常会受到股东的欢迎。

股价估值示例

我们没有空间像巴菲特那样进行全面的贴现现金流分析,但我们可以使用捷径。的市盈率(P / E)示出了相对于收益股票的价格。它的计算方法是将股票价格除以每股收益。在大多数金融网站和公司的季度报告文件中,每股收益是一个现成的数字。

让我们以 Home Depot(NYSE:HD)为例。截至 2021 年 9 月,家得宝每股收益为 330.34 美元,其过去 12 个月的每股收益为 14.20 美元。这是 23.27 的市盈率。

这个数字本身并没有多大意义,所以我们需要将它与历史数字进行比较。过去五年,家得宝的平均市盈率为 22.96,与当前价格相符。如果该市盈率大大高于当前市盈率,家得宝可能会成为一项强劲的股票投资。价值投资者倾向于寻找市盈率较低的股票。

结论

短期内,股票的价格很容易受到人群情绪的影响。但是,从长远来看,聪明的投资者可以确定人群的情绪在哪里设置机会。投资时要着眼长远,不要让别人的情绪影响你的投资决定。

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