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Gladstone Commercial是一家多元化的房地产投资信托基金

时间:2022-02-21 14:38:48 来源:

从本质上讲,房地产投资信托 (REIT) 必须以股息形式支付至少 90% 的应税收入。这有助于房地产投资信托基金以其可靠且通常高于平均水平的股息回报而闻名。但并非所有 REIT 股息都被认为是安全的。高派息率,因为它们与公司的收益、债务比率或增长机会有关,即使是最好的房地产投资信托基金的股息也会受到质疑。

Gladstone Commercial(GOOD-1.38%)在撰写本文时是收益率较高的股票型 REIT 之一,收益率为 6.90%。鉴于大多数股票型 REIT 的股息收益率约为 3% 或更低,因此近 7% 的回报率非常有吸引力。以下是对 Gladstone Commercial 股息收益率近期历史的详细介绍。

格莱斯顿的业务

Gladstone Commercial 是一家多元化的房地产投资信托基金,专门从事单租户和多租户净租赁物业的所有权和管理。该公司在 27 个州拥有 129 处房产,其中大部分资产——大约 91% 的租金——来自工业和办公物业。与大多数其他专注于在顶级市场拥有房产的房地产投资信托基金不同,Gladstone 主要专注于东北、中西部和东南部的二级增长市场,但也包括西南地区的特定市场。

在过去的五年中,收入增长了 6.37%,这并不是一个显着的增长,但这是朝着正确方向迈出的一步。其投资组合的入住率很高,略高于 97%,当您考虑到办公空间仍在与 COVID-19 相关的影响作斗争时,这非常好。同店租金同比增长 2%(YOY),当其他房地产投资信托基金的工业租金出现两位数增长时,这再次不足为奇。

格莱斯顿有吸引力的股息并非没有风险

在 2021 年全年,核心运营资金 (FFO) 是衡量 REIT 盈利能力的常用指标,增长了 6.4%,而收入也有所改善。费用的增加抵消了收入的增长,特别是在该公司以总计 8830 万美元赎回其 D 类股票之后。这降低了其净营业收入同比,造成 2021 年全年净亏损 455 万美元。

股票赎回不是一项持续支出,因此有希望 2022 年净营业收入将再次呈正趋势,就像 2020 年一样。然而,其债务义务,包括 94% 的高股息支付率,为忧虑。

它大约有 14.4% 的抵押贷款到期于 2022 年到期,相当于 9517 万美元。鉴于它手头只有 800 万美元的现金和现金等价物,要么将不得不重组债务;要么发行股票以筹集更多资金,稀释现有股东的价值;或出售资产以帮助偿还债务。发行更多股票是 Gladstone 的一种常见做法,这也是其每股 FFO 增长不大的原因之一,尽管该公司多年来的收入有所增加。

尽管其高股息吸引了许多投资者,但它需要提高股息支付率并解决主要债务义务,以使其成为安全买入。高股息通常意味着更多风险,使其成为投资最不安全的股息之一。如果安全是目标,还有其他多元化的房地产投资信托基金——例如WP Carey——提供与 Gladstone Commercial 类似的投资组合敞口,但远低于更安全的回报。

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