这家联网健身设备制造商的业务正在崩溃

在重新开放的经济中，PelotonInteractive(PTON-4.34%)的车轮正在迅速脱落，因为在家锻炼的想法已经失去了大部分吸引力。收入暴跌，亏损扩大，这家互联健身设备制造商被迫贷款5年7.5亿美元，因为它“资本不足”。

Peloton被迫降低设备价格，推出新的低成本设备，同时提高订阅价格以吸引更多客户。多云的方法不起作用。

到本财年末，联网健身用户数量将达到298万，比去年增长28%，但低于分析师预期的301万订阅。

库存在上升，它不得不减记那些已经在库存中积灰的配件的价值。该公司处于混乱之中，不知道将如何退出。

转动它的轮子

第三财季收入同比暴跌24%至9.643亿美元，比这家互联健身设备制造商第二季度的总收入下降5%。更糟糕的是，它报告亏损7.571亿美元，即每股亏损2.27美元，而去年亏损860万美元，即每股亏损0.03美元，远低于华尔街预期的每股亏损0.83美元。

Peloton此前在调整后盈利的情况下，调整后的利息、税项、折旧和摊销前利润(EBITDA)亏损1.94亿美元，而一年前的利润为6320万美元。

它可能会变得更糟。尽管降低了设备价格，但它仍将订阅成本从每月39美元提高到每月44美元，并且处理的取消数量立即增加。

因为它的大部分订阅都是按月订阅的，人们可以随时取消，但价格上涨预示着更多的人会退出，因为价格上涨实际上要到6月才会生效。

这在Peloton的订户预测中发挥了作用，以及为什么它只考虑连接健身订户的连续增长1%。它只是不知道流失率会是多少，尽管到目前为止，流失率很小。

很多球在空中

Peloton的新任首席执行官BarryMcCarthy自2月份加入公司以来一直忙得不可开交。他必须全力以赴稳定Peloton的现金流，解决供应链问题，阻止公司自由落体，并最终试图让公司再次成长。

现在判断他是否能成功还为时过早，但近期的前景并不是特别光明。Peloton指导第四季度的收入在6.75亿美元至7亿美元之间，远低于分析师估计的8.209亿美元，但也比互联健身大师去年发布的收入低27%。

麦卡锡希望通过重新调整公司的支出和收入，到Peloton的2024财年每年至少节省8亿美元的运营成本，但直接影响将继续是销售额下降以及利润和利润率恶化。

无处可去

Peloton正在尝试一些有趣的项目，比如它开始的自行车租赁项目。虽然它开始时很小——麦卡锡说已经收到了大约1000个订单——他希望它可以建立更多的东西，但它很有可能会使Peloton的库存问题变得更糟。

不过，对于Peloton投资者来说，本季度的业绩意味着他们将不得不遵守古老的锻炼格言，即不劳而获。他们现在会经历很多痛苦，但不能保证将来会有任何收获。