英伟达股票周一下跌

股市周一开始回吐周五的部分涨幅，在美国东部时间上午 11:10 的早盘交易中，以科技股为主的纳斯达克指数下跌 1.1%，半导体股票英伟达(NVDA-2.50%)跌幅翻倍—— - 2.2%。

英伟达的跌幅比其他科技市场的跌幅要大，这是有原因的吗?是和不是。

总体而言，投资者似乎对持续不断的不利经济消息感到不安——通胀上升、利率上升、中国经济增长放缓以及似乎并不想结束的供应链危机。不过，英伟达投资者特别感兴趣的可能是今早来自日经亚洲的一个故事，该报道援引中国最大的芯片制造商中芯国际(SMIC)的话说，对个人电脑和智能手机的需求将大幅下降。

中芯国际首席执行官赵海军表示，俄罗斯和乌克兰市场的需求破坏，以及中国本身的新冠疫情封锁，将使“至少 2 亿部智能手机……今年突然消失”的需求。与此同时，这位首席执行官表示，他看到中芯国际的客户持有“五个多月的[价值半导体芯片]库存”——与此同时，中芯国际本身也在全速运转其工厂以生产更多芯片。

这一切对投资者意味着什么?首先，值得注意的是，这似乎主要是一个中国故事。中芯国际正在描述中芯国际本身的情况，以及它的客户，这些客户主要是在中国境内以及在俄罗斯和乌克兰销售的中国公司。但是，如果中国正在发生的事情成为全球将要发生的事情的预兆，那么半导体行业可能会陷入困境。

让我们回顾一下：需求下降，产量达到 100%，库存居高不下——在我看来，随着这个周期性行业最终转向南方，这听起来像是半导体芯片过剩的秘诀。也许这只会发生在中国，但也许不会被遏制。在这种情况下，英伟达的投资者可能应该开始准备看到平均销售价格下降——以及随之而来的收入和利润。

警告投资者。