标普全球评级下调Serba Dinamik的信用评级

标准普尔全球评级已因融资渠道减少而下调Serba Dinamik Bhd 的信用评级，并因再融资风险上升将其置于负面信用观察名单中。

由于一项悬而未决的特别独立审查导致市场准入减弱，其将于 2022 年 5 月到期的以美元计价的 9 亿令吉回教债券面临更高的再融资风险。

“我们认为，Serba Dinamik 宣布进行特别独立审查以解决审计中发现的问题的时机将使该公司在未来 12 个月内为近 17 亿令吉债务再融资的努力复杂化，”它说。

标准普尔评级表示，已将 Serba Dinamik 的长期发行人信用评级和该公司担保回教债券的长期发行人信用评级从“B+”下调至“B-”。

“然后我们将评级置于具有负面影响的信用观察中。

“我们的'B-'评级认为，如果Serba Dinamik 采取现金保留措施，Serba Dinamik 可能有足够的现金用于运营，直到2022 年5 月，”它说。

标普全球评级表示，根据该公司最新公布的数据，截至 2020 年 12 月 31 日，其未经审计的现金余额为 8.36 亿令吉，短期借款为 8.07 亿令吉。

周一，马来西亚评级公司(MARC)将其对 Serba Dinamik 的 5 亿令吉多货币伊斯兰商业票据计划和 15 亿令吉伊斯兰中期票据计划的 MARC-1IS/A+IS 评级，合计限额为 15 亿令吉。 MARCWatch 阴性。评级是在 2021 年 5 月 11 日分配的。

“MARCWatch 的安置源于与该集团截至 2020 年 12 月 31 日的财政年度的年度账目有关的问题。评级机构指出，Serba Dinamik 在其最近于 2021 年 5 月 29 日的简报中解决了这些问题，其中包括在外部审计师毕马威 PLT 于 2021 年 5 月 3 日提出的与法定审计有关的事项后，客户确认销售交易和贸易应收账款。 2020 财年的小组。

“MARC 希望强调，在对 Serba Dinamik 的评级评估中，评级机构已纳入该集团 2020 财年未经审计的财务报表。上述问题引起了对该集团 2020 财年的一些交易的担忧，因此对 MARCWatch 进行了配售。Serba Dinamik 正在采取措施解决其 2020 财年的审计问题，其中包括任命一名独立审查员来处理其 2020 财年账目中提出的问题，”MARC 表示。

以下是标准普尔全球评级发布的声明：

在毕马威 PLT 对 Serba Dinamik 财务状况进行 2020 财年法定审计期间提出的问题促使该公司任命独立第三方进行此次审查。

我们认为 Serba Dinamik 可能面临进入国际和国内资本市场的困难，至少在审查通过之前是这样。

因此，这将使 Serba Dinamik 为其运营提供资金以及在 2022 年 5 月之前为其即将到期的债务再融资的能力复杂化。

我们估计该公司在 2022 年 5 月之前有 17 亿令吉的债务到期：6 亿令吉包括 2020 年底报告的短期融资，9 亿令吉代表 2022 年 5 月到期的回教债券，其余 2 亿令吉是用于摊销的长期债务。

这与我们之前的预期有所不同，即公司将在保持充足流动性的同时积极为其即将到来的营运资金需求提供资金。我们认为，即使该公司完成了独立审查，恢复资本提供者对 Serba Dinamik 运营信心的努力也可能需要数月时间。

距其 2022 年 5 月到期的回教债券不到 12 个月，再融资和完成独立审查的有限时间框架带来了重大的不确定性。

我们的“B-”评级认为，如果 Serba Dinamik 采取现金保留措施，该公司可能有足够的现金用于 2022 年 5 月之前的运营。

根据该公司最新公布的数据，截至 2020 年 12 月 31 日，其未经审计的现金余额为 8.36 亿令吉，短期借款为 8.07 亿令吉。

我们估计约 6 亿令吉的短期借款是短期营运资金。

将 2021 年 2 月私人配售新股的 5.08 亿令吉和 2021 年 5 月 25 日发行的 1 亿令吉商业票据纳入我们的估计，该公司截至 2021 年 5 月的现金余额应约为 100 亿令吉。

此外，我们认为削减资本支出和停止派息等成本削减策略，再加上短期内展期短期融资，将为公司持续运营提供足够的资金，直到公司在 2022 年 5 月达到成熟期。

CreditWatch 反映了如果 Serba Dinamik 的短期债务再融资出现延迟，或者它没有为其 2022 年回教债券推进可靠的再融资计划，则评级下调一个或更多的风险会增加。

如果该公司进行了我们认为存在问题的资本市场交易，例如低于二级市场流通证券面值的回购，我们也可以将评级降低至“SD”(选择性违约)。

如果 Serba Dinamik 证明获得融资的渠道有所改善并降低再融资风险，它可能能够维持其与我们的“B-”评级一致的信用质量。我们的目标是在未来 90 天内解决 CreditWatch。