防御性股票可能无法保护您免受股市崩盘

投资者最近一直处于紧张状态，周二上午的股市走势表明了这一点。华尔街收复了早盘的部分失地，但主要股指仍然喜忧参半，因为市场参与者试图平衡对大流行的担忧与经济持续增长的迹象。截至今天美国东部时间上午 11:30，道琼斯工业平均指数(DJINDICES:^DJI)上涨 58 点至 34,897。然而，标准普尔 500 指数(SNPINDEX:^GSPC)下跌 3 点至 4,384，纳斯达克综合指数(NASDAQINDEX:^IXIC)下跌 89 点至 14,592。

在不确定时期，许多投资者转向消费必需品等领域的防御性股票。但是，由于大量股东都在寻求同样的保护来抵御股市崩盘，因此防御性股票的估值可能会上升到与任何其他股票一样容易受到失望影响的程度。

这就是高乐氏(纽约证券交易所代码：CLX)的投资者今天发现的情况，对于任何过度依赖防御性股票据称具有防崩盘声誉的投资者来说，这是一个很好的警告。

Clorox 无法清理

周二上午，Clorox 的股价下跌了 11% 以上。这家漂白剂和其他家用清洁产品的制造商无法向投资者保证，它能够维持过去一年的大规模增长。

Clorox 在截至 6 月 30 日的第四财季的数据非常糟糕。收入比去年同期下降 9%，调整后的收益同比下降 61%，至每股 0.95 美元。有机销售额下降了 10%。

Clorox 看到了整个业务的压力。健康和保健部门的销售额下降了 17%，而生活方式产品的销售额下降了 3%。亮点是国际收入增长了 5%，尽管如果不是收购，部门销售额会下降。

该公司将经济低迷主要归咎于与大流行最严重的部分相比对产品的需求放缓。Clorox 强调，当你回到两年前试图消除大流行的影响时，销售额在较长时期内增长了 13%。然而，较高的商品成本抵消了公司效率努力的节省，从而拖累了底线。

更糟糕的是，Clorox 预计艰难时期还会继续。它预计 2022 财年的收入将下降 2% 至 6%，全年调整后每股收益为 5.40 美元至 5.70 美元，比刚刚结束的 2021 财年下降 20% 以上。预计商品成本将继续上涨，对毛利率造成约 3 至 4 个百分点的打击。

保护的代价

随着今天的下跌，Clorox 的股价现在比大约一年前的最高水平下跌了近三分之一。这是一个巨大的下跌，特别是考虑到大盘在同一时期实际上表现得相当好。

然而，当您查看长期趋势时，您可以看到防御性投资者愿意将高乐氏股票抬高到何种高度。在 2019 年末和 2020 年初的短短八个月里，股价飙升了近 60%，这主要是因为人们希望该股有助于抵御熊市。公平地说，该策略成功地避免了 2020 年 2 月和 3 月的股市低迷，但事实证明，跌势被推进而不是完全消除。

没有股票是肯定的，即使以聪明的防守着称的公司也并不总是有效的。高乐氏今天的亏损表明，即使是看似安全的股票也可能遭受巨大损失，投资者必须为可能发生的一切做好准备——包括高乐氏和其他防御性股票随整体市场一起下跌的崩盘。