福特股价在盈利超过预期后上涨10%

投资者终于开始相信，在福特汽车公司的(NYSE：F)的复兴计划。周三下午，这家汽车巨头公布了 2021 年第三季度的强劲业绩，提高了全年盈利预期，并恢复了股息。投资者鼓掌，福特股价在本周最后两天上涨了 10%。

最近的上涨已将福特股价推升至 2014 年以来的最高水平。 尽管如此，随着福特利用其最近的重组举措以及未来几年半导体供应的改善，该股可能继续上涨。

巨额收益

全球芯片短缺压垮了福特第二季度的生产。第三季度芯片可用性开始改善，推动汽车批发环比增长 32%，收入环比增长 33%。

福特合并业务的批发量仍同比下降 14%，至略高于 10 亿辆。然而，汽车收入仅下滑 4%，因为这家标志性汽车制造商在很大程度上能够以更高的价格抵消销量下降。

相对于 2020 年第三季度，强劲的定价环境部分抵消了销量下降和成本上升的负面影响。因此，福特报告调整后的营业利润为 30 亿美元。该公司几乎所有的利润都来自其北美业务和融资业务。福特海外部门的营业利润总额为 3600 万美元。尽管如此，与福特近年来经常在北美以外地区报告的重大损失相比，这标志着一个巨大的进步。

由于其稳健的营业利润，福特上个季度的调整后每股收益 (EPS) 为 0.51 美元：低于一年前的 0.65 美元，但远高于分析师预期的 0.27 美元。福特在本季度还产生了惊人的 77 亿美元的调整后自由现金流，扭转了 2021 年上半年 55 亿美元的外流。

福特提高指导

随着生产、盈利能力和现金流从今年早些时候经历的严重中断中反弹，福特周三上调了全年指导。这家汽车制造商现在预计全年调整后营业收入将在 105 亿美元至 115 亿美元之间：高于之前的指导范围 90 亿美元至 100 亿美元。

管理层还重申了公司先前的目标，即今年产生 40 亿至 50 亿美元的调整后自由现金流。基于这一前景和公司强劲的资产负债表，福特将重新开始派息，季度派息为每股 0.10 美元。

福特尚未提供 2022 年的明确指导，但管理层目前预计，随着半导体供应逐渐改善，批发量将同比增长 10%。这可能会推动营业收入、每股收益和自由现金流的进一步增加。此外，即使产量增加 10% 也无法满足需求，为 2023 年的进一步增长铺平了道路。

终于朝着正确的方向前进

考虑到芯片短缺的负面影响，福特第三季度的业绩相当稳健。可以肯定的是，该公司还没有完成其海外业务的扭亏为盈，但它已经取得了实质性进展，这体现在它在生产受限的情况下减少亏损的能力。

随着芯片短缺的缓解和生产的恢复，福特应该开始在北美以外地区创造可观的利润。与此同时，被压抑的需求和 Bronco 和 Bronco Sport 等关键新产品将在未来几年推动北美的收入和盈利增长。

这种势头使福特处于有利地位，有望在 2023 年之前超过其 8% 的长期营业利润率目标，从而实现超过 2 美元的年度每股收益。该公司还对电动卡车制造商 Rivian 和自动驾驶初创公司 Argo AI 进行了有价值的投资，未来几年可以将其货币化。尽管福特股价在过去 12 个月内翻了一番多，但这些因素表明它仍有很大的上涨空间。