短期内不会有另一个加密货币登月任务

即使在最近几周出现复苏迹象之后，比特币(CRYPTO:BTC)和以太坊(CRYPTO:ETH) 这两种领先数字货币的价格自 5 月以来仍下跌了近 30%。与此同时，所有加密货币的交易量在 6 月份下降了 40% 以上，并在上个月触及了年初至今的低点。

但请注意，尽管加密货币似乎再次建立了积极的势头，但基本面看起来仍然令人不安，而且在不久的将来情况可能会变得更糟。因此，展望未来，比特币、以太坊和其他加密货币都面临着越来越大的风险。

中国加密货币的终结

多年来，中国投资者一直是加密货币牛市的最大推动力。这是因为中央政府实施了严格的资本流出控制。事实上，公民每年只能购买价值 50,000 美元的外币，因此通过加密货币将辛苦赚来的钱转移到国外变得轻而易举。

由于供应有限，这夸大了一些硬币的价值。例如，假设中国科技亿万富翁陈希望通过一种称为立即发送 (SMN) 硬币的加密货币向开曼群岛转移 4800 万美元。但是，只有 100 个 SMN 硬币可用，因此陈必须首先将每枚硬币的价格提高到 480,000 美元，以使其成为一次性交易。人们可以看到加密货币的价格如何以这种方式频繁且突然地上涨。

但中国政府似乎并不喜欢这个漏洞。最近，执政的共产党禁止金融机构和企业实体与加密货币投资者开展业务。此外，各省以环境问题(我们稍后会谈到)为由，开始取缔加密货币挖矿业务。当主要买家被禁止进入市场时，任何资产的价格都很难反弹，而近期不可替代代币(NFT) 的波动只会火上浇油。

NFT 并非它们看起来的那样

NFT 炒作背后的逻辑很简单：真实的实物艺术品价格昂贵。NFT 是真实的数字艺术。因此，NFT 也应该很昂贵(推论：NFT 硬币上月球)。不幸的是，事实远非如此。实物艺术品不仅昂贵，因为购买它的人都是鉴赏家，他们喜欢一边欣赏他们的收藏品一边喝红酒。那个世界的大部分需求也是由避税(即通过合法手段减税)驱动的。

设置是这样工作的。假设一个名叫莎拉的高净值人士 (HNWI) 从拍卖会上购买了一件价值 500 万美元的艺术品，并将其直接运送到一个自由港——一个指定的经济区，在资产离开之前不征收关税和税收区域 - 合法地避免销售税。五年后，这件艺术品升值至 2500 万美元。莎拉随后聘请了一名估价师，他通常有经济动机来夸大这幅画的价值，以证明这幅画。然后她将它捐赠给一个非营利组织，并可以在认证时要求这件作品的全部市场价值(2500 万美元)作为她收入的扣除，通常是在几年内。因为富裕人士这样做，艺术品的价值也可能被严重夸大。

但是当涉及到 NFT 时，这种需求是不可复制的。首先，大多数非营利组织甚至不接受加密货币。更重要的是，关于 NFT 的分类存在很多混淆。假设国税局确定莎拉的 NFT 是一种收藏品而不是无形的资本资产，那么运气不好。在这种情况下，她只能扣除捐赠的成本基础(500 万美元)——导致交易多余。在更清楚地了解它们在税法下的分类方式之前，基于以太坊区块链的 NFT 几乎没有内在价值。另一方面，保持这种状态可能符合山姆大叔的最佳利益。

同时，它们对数字艺术收藏家的效用非常有争议。买家获得了某件物品的专有权，但通常以非常高的价格购买可以在互联网上找到的东西(即，来自职业篮球运动员的视频)。因此，从长期来看，市场不太可能从投资者那里吸引大量资金。法规还没有赶上房地产等其他可能的用途，因此虽然 NFT 是一种存储土地契约等东西的创新方式，但这种做法在起飞之前需要更多的行业和监管部门的批准。

令人震惊的环境问题

回到比特币，挖矿的能源成本已经失控。由于比特币的奖励不断减半，矿工需要不断升级设备以保持盈利。比如最新的比特币矿机蚂蚁S19，功耗3250瓦，相当于一个中央空调系统。按照目前的硬币和能源价格，矿工通常每台机器每年的电费支出接近 2,000美元。比特币挖矿现在消耗了全球电力生产的 0.55%，而且它根本不可持续。换个角度来看，一笔比特币交易消耗的能量与 120 万张Visa卡交易消耗的能量大致相同。

比特币和以太坊是整个加密货币市场的两大旗手，在撰写本文时，它们存在严重的公用事业和网络问题尚未解决。投资者应该明白，价格也将继续极度波动。出于这些原因，我认为加密货币熊市远未结束。