利润下调 全球航空业乐不起来

虽然2017年创出了380亿美元净利润记录，但全球航空业却乐不起来，因为在刚刚闭幕的第74届国际航协（IATA）年会和世界航空运输峰会上，国际航协不仅指出，2017年航空业盈利超预期很大程度是特殊会计账目（例如一次性税收）抵扣后被严重扭曲的结果，还将2018年全球航空业净利润预期从去年12月预估的384亿美元下调12％至338亿美元。理由是国际油价飙涨、劳力成本攀升，加上利率不断走高增加了航空公司运营成本。

国际航协认为，今年全球航空业表现将取决于成本、支出、环境风险三者与航运需求间的博弈结果。其中前三者的影响主要是掣肘，后者则是推动全球航空利润增加的关键。

成本方面，国际航协表示，在经济周期的后期阶段，通胀压力凸显，航空公司面临燃油和劳动力成本上涨的双重压力。预计布伦特原油2018年全年平均价格为70美元/桶，高于2017年54.9美元/桶的价格（上涨27.5%）和此前预测的2018年平均价格（60美元/桶）。航油价格预计将增至84美元/桶（上涨25.9%）。燃油成本将占运营总成本的24.2%，高于2017年水平（21.4%）。总体衡量下，继2017年单位成本增长1.2%后，今年全年全球航空业单位成本将显著增长5.2%。

支出方面，国际航协统计后预计航空公司将接收超过1900架飞机，超过2017年水平（1722架），这将增加资本支出，进一步深化成本压力。具体来说，由于运营成本加速增长，资本支出不断增加，自由现金流预计降至约40亿美元。推动核心资产负债表比率，如经营租赁/重组成本前盈利（EBITDAR）调整后的净负债显著增长。

环境风险方面，国际航协指出，前景尚不明朗的国际事务将对航空运输业未来发展带来风险。包括政治力量推进贸易保护主义、美国退出伊朗核协议后的不确定性、英国脱欧的不明确性、大量进行中的贸易洽谈以及不断产生的地缘政治冲突等。

就此，国际航协理事长兼首席执行官亚历山大·德·朱尼亚克表示：“航空运输业带来了经济的繁荣，丰富了人类的精神世界。向我们传递了一个重要讯息，当边境向人们和贸易开放，世界将更加美好。我们为行业付出的全部努力，都将推动航空运输业更具包容性和全球化。”

相比之下，航运需求是今年全球航空业能指望的唯一提振力量，好在国际航协认为，随着客运和货运需求增长高于预期，可以加速抵消成本上涨，保证了行业收益向好。

国际航协预计，今年全球航空业总收入预计增至8340亿美元（与2017年7540亿美元相比增长了10.7%）。只是由于单位收入预计增长4.2%，低于单位成本增长率（5.2%），所以才会对净利润率造成了挤压。

具体需求方面，国际航协预计，受到强劲经济增长和城市对直飞服务的推动，今年航空客运需求预计增长7%，尽管与2017年水平（8.1%）相比有所放缓，但仍然连续第六年超过二十年来平均水平（5.5%）。航空货运需求也从去年全球经济大幅增长中获益。尽管企业补货周期已经结束，可货运需求预计仍能增长4%。

总体来看，朱尼亚克表示：“尽管成本不断上涨，但今年行业盈利依然稳健。从2010年的低谷期开始，航空运输业在九年的时间里持续改善盈利。投入资本收益连续第四年超过资本成本。至少目前来看，航空公司获利已属常态，可以考虑增加资金储备、扩大就业、巩固资产负债表并为投资者带来收益。”

另外，国际航协还预计，2018年平均往返机票价格（不含附加费和税费）为380美元（按照2018年美元汇率计算），刨除通胀因素后，比1998年水平低59%；平均航空货运价格为1.8美元/公斤（按照2018年美元汇率计算），相比1998年水平下降63%；航线数量将超过5.8万条，高于2014年的5.2万条；预计2018年全球航空旅行支出将增长10.4%，达到7940亿美元。（杨舒）

转自：国际商报