计算机视觉 (CV) 芯片设计师Ambarella(纳斯达克股票代码:AMBA)的股价一直在上涨。该股在过去一年上涨了近 60%,随着公司恢复增长模式,它可能会继续运行。具体来说,自动驾驶汽车和额外的汽车安全功能可能是这种小型半导体库存的巨大催化剂。以下是它在 6 月初的第一季度收益更新中不得不说的一些内容。
恢复增长才刚刚开始
Ambarella 去年受到大流行的负面影响。事实上,当前局势的影响加剧了几年前美中贸易战的问题,该公司过去 12 个月的收入仍比 2017 年创下的历史最高销售额下降了约三分之一。然而,由于 CV 芯片开发取得积极进展,股价在去年上涨 - 特别是在汽车制造商中,因为全球每年销售数千万辆汽车,其中大部分可能配备先进的驾驶辅助功能简历芯片。
真正的转机正在开始。在去年全年销售额下降 3% 之后,Ambarella 以正确的方式开始了新的财政年度。在第一季度(截至 4 月 30 日的三个月),收入为 7010 万美元,高于几个月前提供的指导,并且比去年同期增长了 28%,因为汽车行业从去年春天的大流行影响中迅速恢复。调整后净收入(不包括员工股票薪酬)增长 575% 至 892 万美元。该公司还以可观的战争资金结束了这一时期:4.36 亿美元的现金和等价物,没有债务。按第一季度的年化运行率计算,这大约相当于手头上八个季度的运营费用。
Ambarella 的前景也在改善。第二季度收入预计为 7400 万美元至 7700 万美元,在指导中点同比增长 51%,因为该公司从大流行开始就陷入低迷的财务业绩。金融股的这种反弹此时已经反映在股票中,但如果 Ambarella 执行其研发工作,对其更新的 CV 芯片的需求可能会保持多年的两位数百分比增长。
向 CV 公司的演变正在产生早期结果
几年前,Ambarella 主要是一家消费电子元件供应商,最著名的是为GoPro等高端相机制造图像芯片。这是一个竞争激烈的市场,需求剧烈波动,因此该公司开始转型,成为计算机视觉 (CV) 的领导者。CV 为计算机系统提供了一个视野,并帮助它解释所看到的内容。这些芯片的早期用途包括安全摄像头、工业机器人和设备,但随着高级驾驶员辅助系统 (ADAS) 和新的自动驾驶功能开始在新车型中激增,汽车行业代表着巨大的机遇。
不过,该行业仍处于早期发展阶段。大多数汽车制造商在其驾驶员安全和自主技术中结合使用雷达、激光雷达和 CV 芯片。值得注意的是,特斯拉声称仅通过 CV 就可以实现自动驾驶,并且实际上计划制造一些没有雷达的汽车(特斯拉目前没有在其“自动驾驶”或“全自动驾驶”系统中使用激光雷达)。
如果 CV 确实继续证明是改进自动驾驶汽车功能的可行选择,那么 Ambarella 将受益。事实上,这个赌注已经得到了回报。首席执行官 Fermi Wang 在 6 月 1 日的公司新闻稿中表示,Ambarella 的“由 CV 领导的汽车业务今年应该会翻一番,在不断增长的市场中多年的份额增长现在可能已经开始。”几个月前,Ambarella 表示,到第一季度末,其新的 CV 半导体(仍占收入的一小部分)的累计销量将达到 200 万台。
确实是乐观的长期评论,如果车辆自动驾驶继续发展,Ambarella 有继续快速增长的长期潜力。短期内,Ambarella 的财务状况正在从发展成为一家 CV 公司的过程中改善。对第二季度的指导意味着调整后的营业收入在预期的中点约为 970 万美元,这是与去年微不足道的盈利能力相比的又一次大幅改善。
简而言之,Ambarella 在其发展过程中开始达到盈利规模,支持其为潜在的大规模自动驾驶汽车和人工智能行业开发新半导体技术的努力。上个季度的研发费用(不包括基于股票的薪酬)为 2670 万美元,该费用现在公司可以轻松负担,而无需动用资产负债表上的现金。
Ambarella 过去 12 个月的销售额为 15 倍。假设两位数的百分比增长继续下去,考虑到 ADAS 技术变得越来越普遍的长期潜力,这并不是一个完全不合理的价格标签。如果您对自动驾驶汽车行业感兴趣,请将这只股票放在您的雷达上。
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