HLIB对英美烟草马来西亚的近期前景持中立态度

尽管电子烟产品可能很快在该国合法化，但丰隆投资银行有限公司(HLIB)对英美烟草(M)有限公司(BAT Malaysia)近期前景持中立态度。

政府在 2022 年预算中对含有尼古丁的液体或凝胶产品征收消费税。

HLIB 表示，这一消息是积极的，因为它为 BAT Malaysia 和合法烟草业提供了公平的竞争环境，基本上允许合法烟草公司向市场推出自己品牌的电子烟产品。

HLIB 表示：“然而，它在此时表示，监管框架仍然缺乏明确性，这对于推出潜在的电子烟产品至关重要。”

该公司表示，BAT Malaysia 准备将 vape 产品引入当地市场，因为它拥有在其他市场销售的现有 vape 产品组合。

BAT Malaysia 渴望在三年内在电子烟产品领域占据市场领先地位。

“管理层此前估计，电子烟产品的合法化每年可为政府带来 3 亿令吉的税收。

“虽然 BAT 很可能在 2022 财年(FY22)向马来西亚市场推出电子烟产品，但我们并不完全乐观地认为这条新产品线会立即为公司的盈利做出重大贡献。

“我们认为，鉴于吸引电子烟用户的大量营销和促销支出，它可能需要经历一个酝酿期，”HLIB 说。

该公司已将 BAT Malaysia 对 FY21-2023 的盈利预测提高了 9%，因为它估算了较低的运营费用预测。

“在我们修正盈利预测后，我们的目标价随后从 12.95 令吉上调至 14.16 令吉。鉴于上行空间有限，我们维持对 BAT 的持有评级，”它补充道。