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专家表示流行的退休收入策略4%规则已经过时

时间:2021-11-15 11:21:41 来源:

市场状况正在对4% 规则施加压力,这是退休人员确定每年可以靠多少钱生活而不必担心以后用完的流行经验法则。

从一个人的窝蛋中取钱是家庭最复杂的财务活动之一。有许多未知数——退休时间、一个人的支出需求(例如医疗费用)和投资回报,仅举几例。

4% 规则旨在产生稳定的年收入流,并让老年人高度放心,他们的资金将持续超过 30 年的退休生活。

简单地说,该规则规定退休人员可以在退休的第一年提取其投资组合总价值的 4%。美元金额随着次年的通货膨胀(生活成本)增加,后年也会增加,依此类推。

然而,市场状况——即较低的股票和债券预期回报——似乎对退休人员不利。

根据晨星研究人员周四发表的一篇论文,鉴于市场预期,4% 的规则对老年人“可能不再可行”。他们说,如今,4% 的规则实际上应该是 3.3% 的规则。

虽然减少听起来很小,但它可能对退休人员的生活水平产生很大影响。

例如,使用 4% 规则,投资者可以在退休的第一年从 100 万美元的投资组合中提取 40,000 美元。但是,使用 3% 规则,第一年的提款额降至 33,000 美元。

根据 CNBC 的分析,考虑到通货膨胀,这种差异在退休后会更加明显:第 30 年分别为 75,399 美元和 62,205 美元。(该分析假设年通胀率为 2.21%,这是晨星预测未来三年的平均水平。)

为什么是 3.3%?

晨星公司个人理财和退休计划主管、新报告的合著者克里斯汀·本茨(Christine Benz)表示,在过去的几十年里,退休人员享受了积极的市场发展的“三连冠”。

她说,低通胀、低债券收益率(已经提振了债券价格)和强劲的股票回报有助于提振投资组合和安全提取率。

奔驰说,这种动态可能让接近退休的人产生一种虚假的安全感。

报告称,债券“极不可能在未来 30 年内获得强劲收益”,而且高股价可能会随着回归平均水平而下跌。分析承认,这一结果可能虽然不是不可避免的。

(虽然最近几个月通货膨胀率一直处于历史高位,但晨星预计它会在长期内缓和。)

由于所谓的收益序列风险,投资收益在退休的早期尤为重要。在第一年或几年从一个人的窝蛋中提取过多的资金——尤其是从同时价值下降的投资组合中——会大大增加以后资金耗尽的风险。

这是因为一旦投资反弹,投资组合的增长空间就会减少。

注意事项

当然,对 4% 规则的这种分析有很多注意事项。

一方面,4% 规则(和更新的 3.3% 规则)只考虑一个人的投资组合。它不考虑社会保障或养老金等非投资组合收入来源。

例如,将社会保障金申请推迟到 70 岁的退休人员将获得更高的月收入保证,并且可能不需要过多依赖他们的投资。

此外,经验法则使用保守的假设。例如,它使用了 90% 的概率,即老年人在 30 年退休后不会用完钱。

对更高风险(即成功概率较低)感到满意或认为自己活不到 90 岁的退休人员可能每年能够安全地提取更多资金。(今天 65 岁的人平均还能再活20 年。)

也许最重要的是,该规则假设一个人的支出不会根据市场状况进行调整。但这可能不是一个公平的假设——研究表明,老年人在退休期间的支出通常会有所波动。

据晨星公司称,退休人员在这方面有一些选择,以确保他们的投资长期有效。通常,在投资组合多年的负回报之后,这些要求减少提款。

例如,退休人员可以在那些年放弃通货膨胀调整;他们也可以选择将他们的典型提款减少 10%,并在投资回报再次为正时恢复正常。

“你可以做一些简单的调整,”奔驰说。“它不一定是一个巨大的战略;它可以是一系列这些增量调整,可以产生影响。”

但是,要灵活也需要权衡。主要是,对支出进行这些年度调整可能意味着一个人的生活水平逐年大幅波动。

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