进军出行交学费：美团去年调整后亏损85.2亿，摩拜占比超一半

美团点评（03690.HK，下称“美团”）上市后的首份年度成绩单充分展示了2018年收购摩拜以及与滴滴大战网约车的市场竞争残酷。

上述财报显示，截至2018年12月31日的2018年度，在排除优先股等特殊会计处理后，美团经调整的亏损净额为85.2亿元。

如果单就经调整后的净利表现来看，2018年美团出现了亏损扩大。2018年85.2亿元的经调整净亏损比去年的28.5亿元扩大了约两倍。

对此，美团方面在财报中给出的解释是主要受收购摩拜、发展出行等新业务持续投入的影响，2018年投入金额庞大的新业务投资，“某种程度上令整体盈利能力的增长幅度下降”。

财报数据也印证了这一点。

目前美团的收入主要来自餐饮外卖、到店及酒旅、新业务及其他三个部分。

聚焦到细分业务来看，2018年美团的主体业务——餐饮外卖与到店及酒旅业务合并实现盈利。

具体来看，2018年美团餐饮外卖交易金额为2828亿元，2017年同期为1711亿元，同比增长65.3%。2018年美团餐饮外卖收入达381.4亿元，较2017年同期的210.3亿元增长81.4%；2018年毛利总额为52.7亿元。2018年，美团餐饮外卖业务收入毛利率为13.8%，较去年同比增长了5.7%。

而到店及酒旅业务2018年交易金额为1768亿元，2017年同期为1581亿元，同比增长11.8%。2018年营收为158.4亿元，较2017年的108.5亿元增长46.0%；2018年毛利总额达141.0亿元。美团到店、酒店及旅游业务的毛利率为89%，较去年同比也有所改善。

前两大业务在2018年实现合并盈利，那么2018年85.2亿的亏损主要集中在新业务及其他这一块。

作为美团的第三块业务——新业务及其他业务一直被视为美团消费者及商家提供新服务品类。2018年，该项业务的交易金额为560亿元，2017年同期为280亿元，同比增长99.8%。2018年，美团新业务及其他实现收入112.4亿元，较2017年的20.4亿元增长450.3%。

但是该项业务交易额和营收大幅上涨的背后是这块业务美团是砸着钱往下做的。

上述财报显示，美团2018年新业务及其他的毛利润为负的42.59亿元，毛利率为负37.9%，而2017年，这部分业务的毛利率为正46%。

在新业务中，去年上半年被美团收购的摩拜单车业务，以及同样是去年上半年开始正式投入的网约车业务是导致新业务亏损的重点。

其中，摩拜贡献了45.5亿元的亏损。

上述财报显示，自2018年4月4日起，由摩拜贡献的计入综合收益表的收入为15.07亿元，同期亏损45.5亿元。

目前，摩拜已经被整合进美团体系，而且业务开始更加聚焦国内市场。

2019年1月23日，美团联合创始人、高级副总裁王慧文发布内部信，宣布摩拜已全面接入美团APP，摩拜单车将成为美团LBS平台单车事业部，由他本人兼任事业部总经理。

王慧文在内部信中表示，目前美团APP和摩拜APP均支持扫码骑车，未来摩拜单车品牌将更名为美团单车，美团APP将成为其国内唯一入口。

对于网约车业务，美团在去年9月上市之前就已经公开表态将不再拓展网约车业务。

这次财报中，美团方面也表示将在2019年继续降低网约车和共享单车业务的亏损，对新业务更加审慎。

事实上，从去年第二季度开始，美团已经开始降低这部分业务的亏损状况。2018年第四季度，美团新业务及其他业务的毛利率为负23.3%，较此前的数据已经有所改善，第四季度公司亏损净额收窄至18.6亿元。

第一财经 赵陈婷