重提“把好闸门”，三季度货币政策释放哪些信号？

央行最新货币政策执行报告时隔一年多重提“把好货币供应总闸门”，首提“保持宏观杠杆率基本稳定”，透露出新动向。

11月26日，央行发布2020年第三季度中国货币政策执行报告(下称“报告”)。相比二季度报告内容多有新表述。其中，对于下一阶段主要政策思路，报告要求，重视预期管理，保持物价水平稳定。处理好内外部均衡和长短期关系，尽可能长时间实施正常货币政策，保持宏观杠杆率基本稳定。

浙商证券首席经济学家李超认为，报告首次提出“保持宏观杠杆率基本稳定”，体现央行对金融稳定问题的关注，预计后续稳定宏观杠杆率将逐渐成为政策重点。宏观杠杆率的稳健也体现跨周期调节之要义，为下一轮经济周期波动预留更大的政策空间。

具体到货币政策层面，报告除了重提“把好货币供应总闸门”，还提出“保持广义货币供应量和社会融资规模增速同反映潜在产出的名义国内生产总值增速基本匹配，支持经济向潜在产出回归”。