MercadoLibre(纳斯达克股票代码:MELI)在拉丁美洲运营着领先的在线市场和金融科技平台。随着消费者从现金和传统零售转移,其业务已经从数字化中受益匪浅。
毫不奇怪,股东们做得很好。MercadoLibre 股票在过去三年中上涨了 400%,轻松跑赢大盘。尽管如此,三个数字让我相信 MercadoLibre 仍然是一项很好的长期投资。这是你应该知道的。
1. 加速商品总量
全球越来越多的消费者在网上购物,拉丁美洲也不例外。事实上,据 eMarketer 称,去年拉丁美洲的电子商务销售额增长了 37%,增长速度超过世界任何其他地区。
值得注意的是,MercadoLibre 是拉丁美洲最受欢迎的在线零售商。在截至 2021 年 3 月的 12 个月内,其市场接待了 51 亿独立访客;相比之下,Sea Limited的Shopee以 34 亿位居第二。
这种受欢迎程度是一个显着的优势,推动了商品总量(GMV,所有售出商品的价值)的稳步上升。事实上,MercadoLibre 的 GMV 增长近年来有所加速。
自由市场 |
2018年 |
2019年 |
2020年 |
2021 年第一季度 |
---|---|---|---|---|
GMV增长 |
6% |
12% |
50% |
77% |
数据来源:MERCADOLIBRE SEC 文件。
这种加速表明两件事。首先,MercadoLibre 正在获得拉美用户的青睐,旋转着为其市场提供动力的飞轮。随着越来越多的消费者在平台上购物,商家受益于更广泛的受众;随着越来越多的商家在平台上销售,消费者会从更多的选择中受益。
其次,去年 MercadoLibre 的 GMV 增长速度超过了电子商务行业,这意味着该公司获得了市场份额。换句话说,MercadoLibre 在总零售支出(和消费者数据)中所占的比例更大,进一步增强了其战胜竞争对手的能力。
2. 加速支付总量
MercadoLibre 在拉丁美洲的 18 个国家/地区开展业务,但巴西、阿根廷和墨西哥占收入的绝大部分。值得注意的是,这些国家/地区的许多人无法使用银行帐户,而能够使用借记卡的人则更少。
2021 年 3 月,借记卡渗透率在巴西仅为 59%,在阿根廷为 41%,在墨西哥为 25%——在所有情况下,远低于美国的 80%很难在网上购物。
为了解决这个问题,MercadoLibre 于 2003 年推出了 Mercado Pago。这个金融科技平台允许消费者在便利店用现金存款为数字钱包提供资金,使他们能够在 MercadoLibre 市场内外进行购买。
毫不奇怪,无现金交易的便利推动了人们的广泛采用。事实上,近年来总支付量(TPV)的增长已经加速。
梅尔卡多帕果 |
2018年 |
2019年 |
2020年 |
2021 年第一季度 |
---|---|---|---|---|
冠捷增长 |
34% |
54% |
75% |
82% |
数据来源:MERCADOLIBRE SEC 文件。
值得注意的是,TPV 是 MercadoLibre 金融科技收入的主要决定因素。因此,加速增长是一个好兆头。再一次,它强调了推动 MercadoLibre 业务的飞轮效应。
随着越来越多的消费者采用数字钱包,商家将从更广泛的潜在买家中受益;随着越来越多的商家加入网络,消费者会从越来越多的接受度中受益。在未来几年,这种动态应该是一个强大的增长动力,但投资者还需要看到更多的数字。
3. 互联网普及率低
毫不奇怪,GMV 和 TPV 的加速增长已转化为强劲的财务业绩。近年来,MercadoLibre 的收入和自由现金流增长迅速,拉丁美洲有限的互联网访问使这一壮举更加令人印象深刻。
2018年 |
2021 年第一季度(TTM) |
复合年增长率 |
|
---|---|---|---|
收入 |
14亿美元 |
47亿美元 |
71% |
自由现金流 |
1.332亿美元 |
6.829亿美元 |
107% |
数据来源:MERCADOLIBRE SEC 文件。TTM = 过去 12 个月。CAGR = 复合年增长率。
目前,MercadoLibre 为拉丁美洲 6.38 亿人口提供服务,但只有 57% 的人可以访问互联网,只有 31% 的人在线购物。相比之下,超过 90% 的美国人口积极使用互联网,69% 的人在网上购物。
然而,拉丁美洲的基础设施正在改善,而且这些数字呈上升趋势。未来几年,随着越来越多的人接入互联网,电子商务和数字支付应该会越来越受欢迎。这使 MercadoLibre 处于不断扩大的市场面前,作为这两种情况的领导者,该公司已做好充分利用这一机会的准备。
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