这种加密货币矿业股票的投资者对增加杠杆持负面看法

截至周一下午晚些时候，加密货币矿商Marathon Digital Holdings(纳斯达克股票代码：MARA)的股价已下跌超过 20%，一举抹去了本月初以来的几乎所有涨幅。

由于 Marathon 主要是比特币(CRYPTO:BTC)矿工，这种不断上涨的加密货币价格环境对该股有利。投资者倾向于将加密货币矿工视为在数字代币价格中发挥动力的杠杆方式。与贵金属矿商类似，加密货币矿业公司以一种可以放大回报的方式为投资者提供对基础商品价格的杠杆作用。

但今天的价格走势似乎与加密货币价格的位置无关。相反，投资者似乎正在考虑该公司今天宣布的大规模融资。

大是多大?好吧，如果全额认购，马拉松的无担保高级可转换债券发行可能带来高达 5.75 亿美元的收益。对于一家市值现在低于 60 亿美元的公司来说，这是一个非常不错的变化。

投资者显然对此次发行表示异议。这种情绪的一部分当然可以归因于它的规模。如此庞大的可转换债券发行可能会永久改变公司的资本结构。

但是，这是通过可转换债券而不是股票发行来完成的，这一事实似乎让一些投资者感到担忧。无论股价如何，持有可转换票据的人都将获得报酬。因此，大型投资者没有充分参与许多人认为具有巨大上涨潜力的股票，这让一些较小的散户投资者感到担忧。

Marathon 是一家加密货币矿工，许多人预计在某个时候需要筹集资金。与其同行相比，马拉松被视为资本相对不足。该公司账面上持有大量比特币，但一直不愿出售它来为增长提供资金。

该公司打算使用其可转换债券发行的资金购买额外的比特币矿工和比特币本身。因此，将马拉松视为一家利用杠杆购买比特币的公司的投资者可能会有些犹豫，尤其是在接近历史高点时。

现在，马拉松的股价开始变得丑陋。事实上，这将是本周和未来几周值得关注的股票。