外资内资双双跑步入场 沪指连续两日站上3000点

外资内资双双跑步入场沪指连续两日站上3000点

■杨德龙

本周A股市场强势上攻，沪深两市股指走出了逼空式上涨，上证指数再次站上了3000点，彻底打开上行空间。市场的赚钱效应吸引了大量场外资金入场，本周一再次突破万亿元的成交金额。市场的放量上涨宣告牛市行情确立，各路资金在跑步入场。

北京时间3月1日凌晨，MSCI官方宣布增加中国A股在MSCI指数中的权重，并通过三步把中国A股的纳入因子从5%增加至20%。根据测算，在A股纳入因子提升至20%后，A股占MSCI新兴市场指数的权重将提升至2.8%，这会为A股市场带来约3300亿元人民币的增量资金。尽管入场时间不是一步到位，但这无疑对A股市场是个大利好。近两年，外资大量流入A股市场进行底部布局，MSCI宣布把A股纳入因子从5%提升到20%，很快富时罗素、标普道琼斯国际指数也会逐步纳入A股，并不断提高A股的纳入比例。

A股市场的国际化程度越来越高，A股的投资风格已经发生了很大的改变，外资大量流入A股市场，最主要的原因当然是A股经过3年的下跌之后，估值上处于历史大底的位置，蓝筹股的估值具备极大的投资吸引力。

第二点就是A股现在已经是一个流动性非常好的市场，不仅A股的成交量巨大，是港股的几乎5倍以上的日成交量，除此之外，沪港通、深港通开通后，资金流进流出的途径也已经完全打通，这对外资来说是非常重要的。

第三点，A股经过制度改革后，现在无论是分红制度或是停复牌制度都越来越规范，这有利于吸引外资配置。

外资在2018年流入A股高达2942亿元。2019年以来，外资持续大规模流入，甚至是在加速抄底。据统计，截至2月26日，今年以来北上资金净买入达1113亿元，较去年同期大增267%。外资大量流入A股市场，对于A股市场的投资风格会带来很改变。外资普遍崇尚价值投资和基本面研究，资金流入的股票多数都是一些优质的白马股，其中大部分都是笔者提出的“白龙马股”概念——白马+龙头，而一些绩差股和题材股是与之无缘的。

今年年初，市场的投资情绪非常悲观，很多分析师和投资者都担心大盘会继续下挫，甚至有人担心跌到2000点，但是行情总是在绝望中产生，在犹豫中上涨。价值投资者就是要战胜恐惧心理，能够独立地的判断。当前市场已经确立站上3000点之后，市场的信心得到极大提振，而成交量也急剧放大，投资者情绪也普遍乐观。我们看到越来越多的分析师开始看多唱多，看牛市的人也越来越多，这是非常好的现象。

总之，A股的“黄金十年”已经开启，建议各位投资者一定要克服犹豫不决的心理，紧紧拥抱优质股票，分享资本市场的成果。（证券日报 作者系前海开源基金首席经济学家）