供需平衡频遭突破 铁矿石何以变身“疯狂的石头”

近期，中国铁矿石市场出现异动，市场价格上涨创出近五年的新高。6月15日，中国铁矿主力合约一度涨至797.5元/吨，离突破800元/吨仅一步之遥。而上一次这个价格水平出现在2014年4月。由于年初的淡水河谷尾矿溃坝事故造成供应缺口，叠加国内政策发布，钢厂对原料补库需求旺盛，使得港口库存持续缓慢去库，铁矿石价格一路高歌猛进。

事件驱动价格上涨

其实，进入二季度以来，中国铁矿石价格就出现持续震荡上扬，这与铁矿石港口库存持续大幅度走低有直接关系。今年铁矿石的市场行情关键词是"事件驱动"，就在年初，全球铁矿石四大巨头之一的淡水河谷（Vale）发生矿难。此后，巴西监管部门吊销了其东南系统的Brucutu矿区营业执照，而该矿山的年产能为3000万吨。

早在1月25日，淡水河谷公司在巴西的矿坝溃坝事件扭转了市场关于铁矿石供应过剩的预期。有数据显示，该重大矿难直接导致铁矿石年度产量缩减6000万～7000万吨，而铁矿石价格更是由60美元/吨上涨至100美元/吨，上涨幅度超过60%，创下五年新高。4月8日，中国港口的铁矿石库存开始大幅度跳水。另外，《关于做好地方政府专项债券发行及项目配套融资工作的通知》"允许将专项债券作为符合条件的重大项目资本金"，这一消息引发了资本市场强烈的反响，股市、期市于6月11日都大幅上涨。

不过，目前钢厂进一步提高了对废钢的重视和利用。废钢和铁矿石具有此消彼长的负相关性。若铁矿石价格上涨，钢企则倾向回收废钢冶炼。相关人士表示，目前国家正鼓励相关企业进口废钢，预计7月份将审批发放下半年第一批废金属进口相关许可证，该措施会增加国内废钢资源储备量和消耗量，钢厂对铁矿石的依赖也会适当减轻。

市场情绪面还在发酵

近期，淡水河谷的Brucutu矿山已重启1000万吨干选产能。淡水河谷方面表示，该上游式尾矿坝符合政府规定的所有安全要求，因此希望获得法院批准以复产其剩下的2000万吨湿选产能。同时，淡水河谷有望在接下来的6至12个月内复产其Timbopeba、Vargem Grande、Pico及Alegria矿区，总产能为3000万吨。

对于后期铁矿石价格走势，从基本面看，铁矿石需求正在减少，叠加淡水河谷重启产能，价格已经到顶；但是，6月13日阿曼湾两艘油船遇袭爆炸，油价飙升4%，导致海运费上升。阿曼湾位于霍尔木兹海峡的入口处，霍尔木兹海峡是一条具有重要战略意义的水道，全球五分之一的石油消费量经其从中东产油国运出，目前，市场情绪面还在发酵，因此铁矿石价格突破800元/吨也并非不可能，上方还有空间。

防控交易过热风险

针对铁矿石市场的情况，大连商品交易所于6月14日发布通知，提高铁矿石品种涨跌停板幅度和最低交易保证金。自6月18日结算时起，铁矿石期货1909合约涨跌停板幅度和最低交易保证金标准分别调整为8%和10%。大商所相关负责人表示，此举旨在进一步强化监管，遏制潜在过度投机行为，有效防范风险，确保市场安全稳定运行。

据了解，为严格防控市场风险，大商所自5月30日起提高了铁矿石期货相关合约手续费的标准，此次再度上调涨跌停板幅度和最低交易保证金标准，以防控可能出现的恶意炒作、扭曲价格等行为，引导投资者理性参与市场，促进期货功能发挥，进而维护市场稳定发展大局。

前述负责人指出，下一步交易所将密切监测监控市场动向，强抓监管，必要时会进一步采取相关监管举措；同时，将加大市场稽查工作力度，打击违规违法交易行为，维护"三公"原则和市场秩序，坚守不发生系统性风险和区域性风险的底线。

市场人士分析认为，国内交易所针对铁矿石品种连续出台监管措施，早入手、严防范，充分表明了严控风险、防止出现交易过热的决心。通过扩大相关品种涨跌停板幅度、提高最低交易保证金水平，可以防止频繁出现涨跌停板行情而带来流动性风险，增强市场抗风险能力，并通过适度提高交易成本，引导市场理性交易、促进平稳发展。（记者 刘旭）

转自：国际商报