光模块迎来新一轮发展机遇

“5G商用，承载先行”，一张高质量的承载网络是“5G改变社会”的有力支撑。过去十年，由于国内电信市场和海外数字通信市场的驱动，中国光通信行业高速发展，未来随着5G流量爆发，云计算需求持续强劲，光模块领域包括上游的光芯片领域将迎来很大机会。同时，模块封装技术方面，国内厂商已经走到市场前列，但向上游拓展仍需时日。

我国拥有全球最大的光通信市场与优秀的系统设备商，在过去十年，为光通信厂商成长提供土壤。2010年，中国仅一家光模块公司进入了全球前十强，今年已经有五家。2016年，FTTx、移动前传和回传市场的光器件数量超过1.15亿，销售收入达到17亿美元，70%部署在我国。2016年，华为、中兴、烽火以24.6%、13.5%、6.5%的份额位居全球光网络设备市场的第1、第2和第5位，占比过半。同时，我国光模块厂家重视研发，跟紧时代，平均研发费用率超7%。

国家则为光通信网络建设和光通信产业发展提供了诸多政策扶持，例如《中国光电子器件产业技术发展路线图（2018-2022年）》等。

随着大数据和云计算的发展，光通信出现了爆炸式的增长。中信证券研究部高级副总裁丁奇表示，IDC产业未来三年市场规模有望实现30%复合增速，100G+400G成为市场主流需求。5G推动运营商开启新一轮无线网络CAPEX投入，基站数量提升+速率升级叠加迎来电信光模块量价齐升。

在数字通信市场，云厂商CAPEX上行，400G组网周期已来。2019第一季度，100GLR4、ER4、PSM4、CWDM4销量大幅增长，CWDM4在2020年占比约在47.6%。未来这个趋势将延续下去，100G单波产品迎合400G组网需求，成为新的增长极。行业将经历市场热点-主力产品-红海的周期规律，而100G单波、400G作为新组网方案今年没有降价压力。预计2024年将降至1美元/Gb的均价水平。由于市场需求正在不断拉动市场增长，据LightCounting预测，2024年的CAGR增长率将维持在15%。

在电信市场，5G催生流量高增长，拉动光模块量/速齐升。随着5G时代来临，套餐资费进一步下调，单人平均流量飙升，三大运营商资本开支回暖，需求端拉动供给端技术出现变革。

丁奇称，目前前传市场上，光纤直驱与无源波分成熟度较高，半有源波分开始得到下游认可。光纤直驱灰光模块（300m，10km）应用10G光芯片超频，仍可满足目前主流需求，是上半年主要业绩爆发点。无源波分CWDM4成为彩光光模块在前传的主要应用方式，大幅减少了光纤用量。半有源WMDM光模块可实现远端模块故障可监控。从光纤直连-BIDI-CWDM到LWDM/MWDM，光模块厂商的技术迭代仍在继续。

当前，我国在无源器件、OSA封装、10G激光器芯片、光模块封装等产业下游都取得一定发展。但是光模块中成本占比约65%的芯片行业上游，如25G/s激光器芯片，相干光收发芯片、DSP芯片（高速AD/DA）等还存在一定瓶颈。

5G和云计算会带动光模块持续增长，但丁奇认为，机会更大的领域可能是在模块的上游。光模块行业特点就是越往底层门槛越高、竞争越小、毛利越高。一个纯粹做封装的企业，平均的毛利水平为25%~30%；但欧美做垂直一体化的企业毛利率为30%~35%；上游毛利率则更为可观，约为35%~45%。

丁奇强调，未来十年我国产业机遇就是往上游走，上游有更高的毛利率，企业的盈利更好。另外，上游也非常关键，欧美的光模块企业基本都在做垂直一体化，我们的光芯片、电芯片当前还是有一代以上的差距，但是中国有非常强的下游，这给上游的光芯片也同样带来了发展机会。

转自：中国电子报