克罗格的财报电话会议

投资者为克罗格(NYSE:KR)的最新收益消息欢呼雀跃。当然，超市领导者的销售额下降了。但这些下降幅度不大，即使与一年前飙升的食品储藏需求相比也是如此。

在与华尔街分析师的电话会议中，首席执行官 Rodney McMullen 和他的团队表示，这种表现意味着未来的增长从根本上比股东在 2020 年初当前局势爆发之前所看到的更强劲。让我们仔细看看这个看涨预测。

满足不断变化的购物者需求

疫苗的普及和餐馆的重新开业对购物者的行为产生了重大影响。例如，人们并没有整合旅行，而是转向以较低的平均支出进行更频繁的访问。

但克罗格仍然看到其店内和在线销售渠道的强劲需求。这部分归功于该公司对其新鲜农产品类别的改进。但高管们表示，这也反映了人们对在家做饭的持续新兴趣。McMullen 说：“[我们调查的] 中有 92% 的人表示，他们喜欢烹饪的乐趣与 COVID 之前相同或更多。”克罗格面临的挑战是在大流行的最后阶段继续满足这些不断变化的需求。

提高电子商务效率

在数字销售渠道方面，克罗格有点落后于塔吉特和沃尔玛等同行。但它继续缩小性能差距。在去年增长 92% 的基础上，本季度电子商务销售额增长了 16%。

由于更快的包装时间和更高的平均订单价值，这些销售也变得更加有利可图。这些成功意味着克罗格可能很快就会开始看到其核心利润率的根本提升，尽管不像塔吉特在过去一年中看到的那么大。首席财务官 Gary Millerchip 表示，第一季度的业绩“进一步证明了我们在商业模式中创造的势头。”

实现两位数增长的更清晰路径

克罗格 (Kroger) 对销售额和利润的展望均略有提振。这一增长使得收入有可能在两年内增长约 11%，从而消除大流行造成的短期波动。就背景而言，在大流行爆发之前，该连锁店的同店销售额仅增长了 2%，并且正在努力保持市场份额，以对抗沃尔玛重新进军新鲜农产品的举措。

克罗格正在进入后 COVID 销售环境，拥有多项在 2019 年没有的宝贵资产。但最重要的是其更大的参与购物者基础。如果连锁店能够说服这些消费者通过网上购物或店内访问来坚持这项业务，那么就有充分的理由期待未来更快的销售增长和更高的利润率。

在这种情况下，股东回报将是令人印象深刻的，事实上，克罗格已经在表示更高的股票回购支出。其股息收益率已经是同类产品中最高的。

这些直接回报可能足以让投资者满意，因为他们正在等待确认克罗格 2020 年的增长胜利不仅仅是食品储藏需求带来的暂时好处。但是，我们还需要再过几个季度才能知道管理层的乐观盈利希望是否走在正确的轨道上。