这种势不可挡的股票证明波动并不总是等于风险

按照华尔街的传统思维，一只股票的价格每天波动越大，风险就越大。大多数股市参与者都渴望价格平稳运行，因此任何与上涨轨迹的大偏差都被视为负面信号。

我认为这种信念是非常有缺陷的，尤其是对长期投资者而言。首要关注点应首先集中在公司的质量特征上。从长远来看，强大的品质将显现出来。

让我们找出为什么股票波动不一定等于高风险，而通常是获得超越市场回报所必需的特征。

上，下，上，下

在标准普尔500指数，它是由最大的(大概更安全)公司在美国时，往往比你想象的经历有意义支取。根据经纪公司Charles Schwab 的数据，该指数在 2000 年至 2019 年之间的 11 年中经历了修正(较之前的历史高点下跌 10% 以上)。另一方面，在同样的 20-一年期间，标准普尔 500 指数除了其中五年外，其他所有年份都在上涨。

即使经历了这种不可避免的过山车之旅，标准普尔 500 指数历来平均每年升值接近 10%。因此，虽然波动肯定存在，但最终并没有阻止长期投资者看到收益。请记住，这些是世界上最大的一些企业。

在短期内，市场是不可预测的，并受到一百万种不同变量的影响。然而，多年来，质量和基本面是影响股票表现的最重要因素。

当然，真正的商业价值不会每天变动太多，这就是为什么波动性只不过是任何特定时间的市场情绪。话虽如此，风险真正意味着永久损失资本的可能性，而不是价格反弹的幅度。即使是投资伟大的沃伦巴菲特也同意这个定义，而且它似乎对他很有帮助。

一种极不稳定但高质量的股票

Roku(纳斯达克股票代码：ROKU)是高度波动但质量非常高的股票的完美例子。根据衡量股票相对于大盘波动幅度的贝塔系数，Roku 的股价比标准普尔 500 指数的波动幅度大 76%。该股在 1 月份上涨了 17%，在 3 月份下跌了 18%。 6 月份为 32%，比上个月下降 26%。但这并不一定意味着它有风险。

事实上，以下是 Roku 实际上是一家出色企业的三个原因，从而降低了其对股东的整体长期风险。

作为流媒体娱乐的领导者之一，Roku 从有线电视的转变中获益。2015 年，有 1 亿美国家庭订阅了有线电视。到 2025 年，这个数字预计将下降到 6000 万。Roku 在上个季度创造了 6.45 亿美元的收入(同比增长 81%)，是人们切断电源线的直接受益者。

其次，业务在其平台上具有强大的网络效应。Roku 将观众、Netflix和沃尔特迪斯尼等内容公司以及广告商联系起来。这是一个良性循环，随着时间的推移变得更强大。

这让我想到最后一点。所有这些利益相关者的价值主张都很重要，这只会巩固 Roku 的竞争地位。Roku 目前拥有 5510 万个活跃帐户，这些帐户使用该服务在一个易于使用的界面中访问所有订阅。内容公司，尤其是较新的公司，希望接触这些客户，因此他们决定与 Roku 合作。像沃尔玛这样的大企业需要去吸引眼球的地方，以更好地定位他们的广告。

记住这一点

Roku 每个季度都在变得更好，但由于股价波动，许多华尔街分析师可能认为这项业务风险很大。Roku 比标准普尔 500 指数公司的平均水平要好，并且一路上回报了股东，其价格在过去五年中飙升了 15 倍。

明白投资股票市场是建立长期财富的最佳工具，能够应对起起落落只是游戏的一部分。消化波动是实现长期领先市场回报的必要因素。下次准备投资股票时，请务必考虑这一点，但又害怕波动。它最终可能会成为像 Roku 一样的大赢家。