2只您可以在销售时购买的顶级股票

随着股市创下历史新高，寻找价值的口袋很困难。几乎每家公司的定价都是为了完美。但投资者仍然发现至少有一个行业不受欢迎：抵押贷款发放，即让人们有可能购买房屋的业务。在节省空间的最大贷款人的两个火箭(：RKT NYSE)和UWM控股(NYSE：UWMC)有特点，使它们的领导人在各自的市场。这些股票是各自领域中最大的股票，使它们有最好的机会在未来主导市场。

Mortgage Originators 帮助人们为房屋融资

抵押贷款发起人为潜在的购房者或房主组合贷款。与将抵押贷款视为投资的银行不同，Rocket 和 UWM Holdings 等公司通常不会保留他们发放的贷款。他们会发放贷款，以高于他们借出的金额的价格出售——因为从他们那里购买贷款的人将在未来几年内从借款人那里获得稳定的额外利息支付——并将这些利润收入囊中，以及他们最初向借款人收取的 2,000 美元左右的贷款费用。

这样，抵押贷款发起人就可以预先赚钱;相比之下，银行通过收取借款人的付款来长期赚钱。这意味着当很多人申请新贷款或为旧贷款再融资时，抵押贷款发起人会蓬勃发展。目前，投资者对利率上升感到担忧，这使得贷款更加昂贵，对借款人的吸引力降低。市场担心，如果获得新贷款或为现有贷款再融资的人数减少，抵押贷款发起人将遭受损失。

但即使在更艰难的环境中，Rocket 和 UWM Holdings(又名 United Wholesale)仍然可以撑得住。他们已经对他们的业务进行了大量的技术投资，这使得他们发行新贷款并从中获利变得更加容易和便宜。两家公司有一些重叠，但 Rocket 主要以其使用其应用程序直接向消费​​者贷款的模式而闻名。UWM Holdings 与贷款经纪人互动，而不是个人借款人。

Rocket 的应用程序允许它避免发起者支付的最大费用之一

火箭以其标语“按钮，获得抵押贷款”而闻名。它的秘密武器是它的应用程序，它使消费者非常容易获得抵押贷款。虽然该应用程序对借款人来说非常方便，但它也为公司提供了比其他抵押贷款发起人更大的成本优势。抵押贷款发起人花费了大量资金——从贷款金额的 0.5% 到 1.75% 不等——支付为他们工作的信贷员寻找客户并将贷款放在一起。在典型的 300,000 美元抵押贷款中，总计可达 5,250 美元。当客户与应用程序而不是人交互时，Rocket 无需支付这些费用，这有助于它比竞争对手获得更多的每笔贷款利润。

2020 年，Rocket 的税前利润占其交易量的百分比略低于 3%，远高于任何其他公开交易的抵押贷款银行。Rocket 正在大力投资相关业务，例如产权保险、汽车贷款和房地产销售。这些其他业务线将有助于消除抵押贷款业务的盛宴或饥荒性质，否则该行业的股票将以低倍数交易。Rocket 的交易价格接近 2021 年预期每股收益的 8 倍。与其竞争对手相比，Rocket 获得了溢价倍数，后者的交易价格为中个位数，但其技术保证了这一点。也就是说，如果利率上升，其 2022 年的收益可能会低于 2021 年。

United Wholesale 的技术是为经纪人服务

United Wholesale 有一个不同的标语：“经纪人更好。”这是指抵押贷款经纪人 - 基本上，信贷员有能力与多个贷方合作，以最优惠的价格为每个借款人找到最好的产品。很少有贷方擅长为每种产品提供最优惠的利率，因此知道哪些贷方更喜欢某些类型的贷款的经纪人通常可以帮助借款人找到相当不错的交易。

United Wholesale 的秘诀在于它的技术，它使贷款经纪人能够很好地了解贷款的组合方式。由于经纪人实际上并未将贷款放在一起(United Wholesale 会这样做)，因此经纪人可以自由地花时间寻找其他客户，这为 United Wholesale 提供了另一个优势。它的技术还意味着该公司可以比大多数竞争对手更便宜地发放贷款，这也转化为高利润率。去年，United Wholesale 的每笔贷款利润为1.85%，低于Rocket，但高于其他大型上市抵押贷款银行。United Wholesale 的市盈率为 2021 年预期每股收益的 10 倍，但预计 2022 年的收益将增长。

这两家公司的低倍数反映了高度周期性抵押银行市场的性质。也就是说，您可以以高个位数的倍数购买该行业中两家最优质的公司。他们的技术投资难以复制，许多贷方一直无法开发出像 Rocket 的“按钮，获得抵押”方法一样强大和流行的应用程序。至于 United Wholesale，经纪人喜欢它的知名度和低成本，他们欣赏公司如何只专注于经纪人并将他们视为客户。这些优势为两家公司提供了竞争对手无法轻易复制的优势。鉴于其持久的商业模式，Rocket 和 United Wholesale 似乎很可能会保留其作为美国两大创始者的地位——从长远来看，这可能使投资者受益。