这家势不可挡的癌症治疗公司的股票现已上市

股市喜欢即时满足。当被迫等待潜在的好东西得到回报时，一些交易者可能会开始失去兴趣。使用低功率电场干扰癌细胞生长的癌症治疗公司Novocure(纳斯达克股票代码：NVCR)目前的股价比其高点低 50%。

该公司正在进行多项对其技术的临床试验，但在其最近的季度收益报告出炉后，交易员将其股票卖低，并且没有获得美国食品药品监督管理局 (FDA) 对新适应症的新批准。然而，以下三个原因说明 Novocure 对投资者来说是近期价格的机会。

1. 临床试验取得进展

让我们从解决房间里的大象开始——该公司需要新的监管部门批准其技术用于治疗其他类型的癌症。Novocure 发明并制造了发射低功率电场的医疗设备，称为肿瘤治疗场 (TTF);这些磁场会破坏癌细胞的分裂，阻碍它们的生长。传统形式的癌症治疗，如化学疗法，会同时杀死癌细胞和健康细胞，通常会使患者生病。然而，肿瘤治疗领域对健康细胞没有任何已知的影响。

到目前为止，FDA 已批准 Novocure 的 Optune 肿瘤治疗领域系统用于三种癌症类型：

复发性胶质母细胞瘤

新诊断的胶质母细胞瘤

间皮瘤

从投资者的角度来看，有两种方法。首先，这些癌症很罕见，这限制了 Novocure 的潜在市场。另一方面，它们是 TTF 技术的绝佳测试案例，因为这些癌症的死亡率很高。

这可能预示着该公司在其他癌症类型中获得批准的机会是好兆头，因为它成功地从一些最糟糕的类型开始。Novocure 在临床试验中有几个新的应用，包括：

其 3 期非小细胞肺癌试验的数据应在 2022 年到达，脑转移将在 2023 年到达，卵巢癌的中期数据即将公布。然而，这些事情需要时间，这需要投资者采取耐心的态度。除非故事发生变化，例如来自试验的消息，否则很难将 Novocure 的重大股价变动解释为噪音以外的任何其他因素。

2. 扩大目标市场

2020 年，美国大约诊断出 180 万例癌症病例。每年，医生诊断出大约 13,000 例胶质母细胞瘤病例。换句话说，Novocure 主要批准的癌症类型仅占美国癌症病例的 0.6%。

就扩大 Novocure 的目标市场而言，其正在进行的试验有可能成为一笔巨大的交易。这项高价试验将针对非小细胞肺癌——这是最常见的类型之一。今年美国将诊断出约 235,000 例肺癌病例，其中绝大多数为非小细胞肺癌。

医疗技术和制药企业的竞争“护城河”源自其技术专利，多年来保护其知识产权免受模仿竞争对手的侵害。Novocure 不仅拥有专利保护，而且还是唯一一家致力于开发此类技术的公司。它唯一的竞争来自其他形式的治疗，如化疗，这使它成为一条开放的道路，以捕捉其方法使用的任何增长。

3. 企业财务稳健

Novocure 在 2021 年前六个月的营业亏损为 1230 万美元，而去年同期的营业收入为 320 万美元。这种转变可能有助于解释过去几个月股价的一些下行压力，但我认为这对投资者来说不应该是一个巨大的危险信号。

随着大量临床试验的进行，Novocure 不得不加大对研发的投资，到 2021 年前六个月的支出为 9600 万美元，而去年上半年为 5500 万美元。此外，该公司在调整后的EBITDA 基础上盈利，这将基于股票的薪酬排除在计算之外。按照这个标准，它在今年前六个月产生了 3900 万美元。

我相信，随着其技术获得针对其他类型癌症的监管批准，Novocure 的收入增长将加速，业务将持续盈利。这里的费用在于开发技术。盈利能力应该会随着其目标市场的增长而大幅增加。

股票在售

现在该股票已经下跌，Novocure 的市值已降至 110 亿美元——足够低，显着的收入增长应该能让股票升值以反映这种增长。

该股票目前的市销率为20，我认为这是一个合理的估值;分析师预测 2022 年收入将增长 13%，而 FDA 的批准可能会在未来几年进一步显着加速这一增长。

当医疗公司对他们的治疗有重要的通过/失败决定时，投资于他们总是存在风险。尽管如此，由于 Novocure 现在的估值较低，投资者似乎有长期上涨的机会——处于合理的入门水平，即使仅从其技术现有的批准来看，也包括增长潜力。