早在 2013 年,据报道Facebook(纳斯达克股票代码:FB)试图以30 亿美元的价格收购Snap(纽约证券交易所股票代码:SNAP)。Snap 首席执行官埃文·斯皮格尔 (Evan Spiegel) 拒绝了 Facebook 的提议,该公司如今的市值约为 1200 亿美元。
Snap 仍然比 Facebook 小得多,后者最近成为一家价值数万亿美元的公司。但如果 Snap 继续增长,它最终能否在 2030 年达到甚至超过 Facebook 的市值?
10 年后 Snap 会在哪里?
在今年早些时候 Snap 的投资者活动中,它预测其收入将在未来几年内每年增长约 50%。该公司预计其自助服务广告的扩展、更高价值的视频广告、新的增强现实 (AR) 镜头和应用内游戏的不断增加,以及它向基于相机的“社交购物”平台的发展,以推动那增长。
Snap 还在测试“Minis”,这是集成到其应用程序中的小程序。这种围墙花园策略反映了腾讯在微信上的小程序,最终可以让 Snapchat 的用户无需离开应用程序即可订购食物、购买产品、付款等。这并不奇怪,因为腾讯是 Snap 最大的投资者之一,而微信的小程序在中国取得了巨大的成功。
Snap 还一直在测试一种应用内货币 Snap 代币,以通过 Snapchat 的游戏获利。未来,它可以让第三方开发者通过 Token 将他们的 Mini 货币化,或者允许 Spotlight 的创作者通过基于 Token 的提示将其类似 TikTok 的视频货币化。
该公司最近扩展了 Snap Map,它是用于用户提交视频的可搜索地图,带有商业推荐——这可以为更多基于位置的服务铺平道路,并使其成为Alphabet的谷歌地图的可行替代品。最后,Snap 的 Spectacles 继续限量销售,可能会使其在新兴的智能眼镜市场站稳脚跟。
所有这些举措都表明,到 2030 年,Snapchat 可能会成为一个多元化的一体化“超级应用程序”,其受众群体将远远超过其目前 2.93 亿日活跃用户 (DAU) 的用户群。
10 年后 Facebook 会在哪里?
Facebook 尚未提供任何可比的长期预测。但未来几年它的增长速度可能会远低于 50%,分析师预计明年其收入仅增长 19%。
Facebook 上个季度结束时,其整个应用系列(包括其同名平台 Messenger、Instagram 和 WhatsApp)的月活跃用户为 35.1 亿。这几乎占世界人口的一半,因此 Facebook 的用户增长可能会放缓,因为它专注于提高每位用户的平均收入——尤其是在利润较低的海外市场——以抵消这种放缓。
在短期内,Facebook 可能会专注于销售更高价值的视频广告,在第三方网站和应用程序中扩展其受众网络,并改变其有针对性的广告方式,以应对苹果最近在 iOS 中的隐私变化和谷歌计划中的禁令。 Chrome 中的第三方 cookie。
它还将更加依赖 Instagram,Instagram 的增长速度超过其核心平台,并且通常更受年轻用户的欢迎。与 Snap 一样,Facebook 将把 Instagram 转变为一个社交购物平台,提供可购物的帖子和简化的结账选项。
Facebook 刚刚起步的VR 和 AR业务可能会在未来 10 年内起飞。它已经凭借 Oculus 耳机在 VR 市场确立了先发优势,其即将推出的智能眼镜很可能建立在这些软件基础之上。这些设备可以让 Facebook 的生态系统变得更具粘性,增加其硬件收入,并减少其对核心广告业务的整体依赖。
但到 2030 年,Snap 的价值会超过 Facebook 吗?
到 2030 年,Snap 和 Facebook 都可能变得更大,但基本的数学表明,前者不太可能比后者更有价值。
如果 Snap 的收入每年增长 50%,那么其收入将从 2020 年的 25 亿美元增加到 2030 年的 1450 亿美元。假设该股票的交易价格仍为销售额的 30 倍左右,那么届时 Snap 的价值可能达到 4.35 万亿美元。但这对 Snap 来说是一个乐观的最佳情况,因为任何公司都很难在整个十年内保持 50% 的平均收入增长率和 30 的市销率。
如果 Facebook 的收入每年增长 20%,其收入将从 2020 年的 860 亿美元增加到 2030 年的 5320 亿美元。如果该股票的交易价格仍然是销售额的 9 倍左右,则该公司的价值将达到 4.79 万亿美元。这是一个保守的前景,因为 Facebook每年可以轻松实现20% 的销售额增长,因为它积极将 Instagram 货币化并扩展其 VR 和 AR 生态系统。
如果一切顺利,投资者继续为 Snap 的增长支付溢价,到 2030 年,Snap 的价值可能几乎与 Facebook 一样,但 Facebook 只需保持目前的发展方向即可保持领先地位。
然而,这并不一定意味着 Facebook 是更好的投资,特别是如果 Snap在未来几年内实际每年产生50% 的增长。因此,投资者应该关注两家公司的优势和劣势,而不是担心市值来决定哪个是更好的长期投资。
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