购买索尼股票的3个理由和出售的1个理由

索尼(纽约证券交易所代码：SONY)一直是投资者的好股票，在过去五年中实现了 259% 的市场领先收益。由于对 PlayStation 5 (PS5) 游戏机的高需求以及索尼音乐品牌的持续增长，该品牌今年继续飙升至新高，索尼音乐品牌受益于流媒体音乐服务需求的增长。

索尼不断增长的直接面向消费者的业务(游戏和音乐)是考虑购买该股票的两个重要原因。但索尼是一个需要掌握的复杂业务，其多个运营部门涵盖电子产品和金融服务。以下是购买索尼的最佳理由以及避免购买该股票的理由之一。

1. 游戏是火炬

PlayStation 品牌是不断给予索尼的礼物。的PlayStation有销量的主要竞争对手，微软的(纳斯达克股票代码：MSFT)的Xbox，在每一个控制台周期以来的第一次的PlayStation推出了超过二十年前。从 2010 财年到 2020 财年，索尼的游戏业务从公司总收入的 12% 增长到 30%，而 PS5 的强劲需求和视频游戏行业整体的增长应该会保持这种势头。

根据 VGChartz 的数据，PS5 的销量已经比 Xbox Series X/S 高出约 60%。尽管近期出现供应问题，管理层预计 2021 财年 PS5 的销量将与 PS4 在 2013 日历年推出后的第一个财年的销量一样多。对第一方工作室的投资应该会继续为 PlayStation 所有者开发更多独家游戏索尼在对抗微软方面处于领先地位。

游戏业务的持续增长是该股的主要催化剂，因为该部门预计将在 2021 财年产生索尼营业利润的三分之一。

2. 音乐流媒体需求不断增长

音乐是索尼利润率最高的细分市场，2020 财年的营业利润率接近 20%。索尼将继续满足对流媒体音乐服务不断增长的需求。在最近一个季度，音乐部门的收入同比增长 44%，而营业利润增长 55%。

自 2012 年以来，索尼一直是顶级音乐发行商。为了保持领先地位，它正在扩展到独立市场，并利用其在电影和视频游戏制作方面的能力，在 PlayStation、电影和互动健身平台(如Peloton Interactive)上交叉推广艺术家。后者对索尼音乐来说是一个很好的机会，因为 Peloton 一直在争取独家音乐交易，以便在竞争激烈的健身设备市场中脱颖而出。

音乐部门仅占索尼 2020 财年收入的 10%，但按照它的增长速度，它应该仍然是索尼营业利润的重要贡献者。管理层预计音乐将占公司 2021 财年总营业利润的 19%。

3. 有吸引力的估值

索尼的直接面向消费者的服务(游戏网络服务和音乐)与全球约 1.6 亿人建立联系。管理层希望将其增加到 10 亿人。考虑到到 2025 年，主机市场预计将以每年 7% 的复合年增长率增长，而到 2030 年全球付费流媒体订阅量预计将增加一倍以上，达到 10 亿，一切皆有可能。

鉴于这些机会，该股票13倍的市盈率 (P/E)看起来过于温和。

然而，根据对 2021 财年的远期收益预期，索尼的远期市盈率为 20.7，但这仍比标准普尔 500 指数的 21.3 的远期倍数略有折扣。

避免使用索尼的原因之一

虽然游戏和音乐是盈利增长的动力，但这些细分市场仍然只占索尼庞大业务的一小部分。其他部门，如消费电子、成像和传感解决方案、电影和金融服务，占索尼年收入的大部分。这些细分市场容易受到竞争的影响，对全球经济衰退很敏感，使企业难以维持持续增长。

另一方面，随着影院的重新开放，索尼的电影部门开始复苏。此外，为物联网和自动驾驶汽车等新兴市场提供服务的机会可能是成像和传感解决方案业务的登月机会，该业务占索尼 2020 财年总收入的 11%。

考虑到所有这些因素，我认为这里的利大于弊。随着游戏和音乐业务的进一步扩张，索尼可能会在 10 年后成为利润更高、增长更快的业务。这两个部门合计占索尼去年总收入的 41%。再加上相对温和的估值，我相信索尼应该会继续为投资者带来令人满意的回报。