多年来,Shopify(纽约证券交易所代码:SHOP)和Square(纽约证券交易所代码:SQ)变得越来越相似,从不同的角度接近同一市场。
Shopify 首先专注于支持电子商务,然后过渡到实体零售商的销售点 (POS) 解决方案。Square 反其道而行之,首先为实体商家推出移动读卡器,然后进军网上商店。
尽管它们的起源不同,但两者都获得了回报。Shopify 和 Square 的股价在过去三年中分别飙升了 900% 和 295%。但是今天买哪个更好?
Shopify
2004 年,Tobias Lütke 和 Scott Lake 着手建立一家在线滑雪板商店。然而,他们发现这种体验令人沮丧,并且由于缺乏用户友好的工具,他们最终对结果不满意。但这种失望成为了一个更好主意的灵感:Shopify。
Lütke 和 Lake 共同创立了 Shopify,旨在让电子商务变得更轻松。在这一使命的推动下,该公司的基于云的软件是一个全面的解决方案,允许卖家跨物理和数字渠道启动、运行和发展他们的业务。
Shopify 还提供商家服务,如支付处理、折扣运输和融资,所有这些都旨在让商业更容易获得。该公司受益于强劲的需求——如今 Shopify 已成为全球 170 万商家的零售操作系统。
此外,尽管来自亚马逊和沃尔玛等公司的竞争,Shopify 一直打破华尔街的预期,发布令人印象深刻的财务业绩,如发条。
公制 |
2017年 |
2021 年第一季度(TTM) |
复合年增长率 |
---|---|---|---|
收入 |
6.733亿美元 |
34亿美元 |
65% |
自由现金流 |
(1630 万美元) |
6.154亿美元 |
不适用 |
数据来源:SHOPIFY SEC 文件。TTM = 追踪 12 个月。CAGR = 复合年增长率。
管理层目前认为 Shopify 的市场机会为 1530 亿美元,但这个数字不包括大型企业(即超过 500 名员工)。这意味着 Shopify Plus——一个为企业客户设计的可定制商务平台——使公司真正的市场机会更大。
这尤其值得注意,因为 Shopify Plus 似乎越来越受欢迎。它目前为 10,000 多家企业提供支持,其中包括通用电气、雀巢和百事可乐等财富 500 强公司。如果这种势头持续下去,我认为 Shopify 到 2030 年可能会成为一家价值万亿美元的企业。
正方形
和 Shopify 一样,Square 也是从解决问题开始的。2009 年,联合创始人杰克·多尔西 (Jack Dorsey) 和吉姆·麦凯维(Jim McKelvey)推出了现在著名的移动读卡器,这是一种小型加密狗,允许商家将其智能手机用作销售点系统和支付处理设备。
从那时起,Square 的业务扩展为两个不同的部分:卖家生态系统和 Cash App 生态系统,随着数字支付和电子商务的普及,这两个部分都受益。
Square 的卖家生态系统包括一系列硬件、软件和服务,可帮助商家管理其业务的各个方面,从支付处理和库存到工资单和营销。该公司最近推出了 Square Online,允许商家创建自动与实体零售点同步的在线商店。
另一方面,Cash App 生态系统面向消费者,允许用户发送、消费和投资。Square于 2018 年将比特币集成到 Cash App 中,增强了客户参与度。去年,该公司收购了 Credit Karma Tax,为 Cash App 添加了移动优先的报税解决方案。
在财务方面,Square 近年来取得了令人印象深刻的业绩,但投资者应该注意,收入数据受到低利润比特币销售的影响。因此,考虑毛利润更为谨慎。
公制 |
2017年 |
2021 年第一季度(TTM) |
复合年增长率 |
---|---|---|---|
收入 |
8.393亿美元 |
32亿美元 |
50% |
自由现金流 |
1.016 亿美元 |
1650 万美元 |
不适用 |
数据来源:SQUARE SEC 文件。TTM = 追踪 12 个月。CAGR = 复合年增长率。
管理层目前认为 Square 的市场机会为 1600 亿美元,为未来的增长留下了巨大的空间。值得注意的是,Square 最近在爱尔兰推出了其卖家平台,这意味着其服务现已在六个地区(包括美国、英国、加拿大、日本和澳大利亚)提供。随着商业的不断发展,我预计 Square 的两个生态系统都会快速增长。
判决
我先说我拥有 Square 和 Shopify。事实上,它们是我最大的两个持股,我对这两个业务的未来都非常乐观。
然而,Shopify 赢得了这场比赛。该公司发展速度更快,已在 175 个国家/地区立足,远远超过 Square。最终,我认为这为投资者留下了更多的上涨空间。
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