WCT强大的建筑订单提供盈利可见性

马来西亚评级公司(MARC)表示，WCT Holdings Bhd在 2021 年 6 月末的强劲建筑订单为 54 亿令吉，为未来四年的盈利提供了可见性。

MARC 在昨天的一份声明中表示，由于 WCT 的基础设施合同主要来自政府或政府关联公司，交易对手信用风险大大降低。

该评级机构表示：“其主要的非政府相关合同，即 Pavilion Damansara 综合开发项目的 29.7 亿令吉上层建筑合同，是一个关联项目。”

MARC 已确认其对 WCT 的 10 亿令吉中期票据(MTN)计划和 15 亿令吉回教债券计划的 AA- 和 AA-IS 评级。

同时，评级机构还确认了 WCT Holdings 的 10 亿令吉永久回教债券计划的 AIS 评级。所有评级展望稳定。

“评级确认考虑到 WCT Holdings 在建筑行业的良好记录，该行业继续提供可观的订单簿，并且其流动性状况有所改善，主要是通过收到仲裁裁决的收益。

“评级确认也得到了近期去杠杆活动改善集团信用指标的可能性越来越大的支持。

“缓和评级因素包括对该集团的房地产开发和投资部门的复苏前景的担忧，这些部门受到大流行引起的停工影响，”它表示。

MARC 还指出，在解决迪拜迈丹赛马场项目的长期争议后，该集团从仲裁裁决中获得 3.19 亿令吉的初始收益后，其流动性状况有所改善，其余约 5.1 亿令吉将按季度支付到 2024 年 7 月，基数约为 4200 万令吉。

“此外，到 2021 年底，地块销售总额将达到 1.1 亿令吉，将支持流动性。

“我们认为所得款项足以满足其到 2022 年的所有回教债券还款义务，同时解决其一直是评级问题的高杠杆头寸。

“该集团在 2021 年 6 月末的债务权益比率为 1.03 倍，到 2022 年底将降至 0.8 倍以下。

它补充说：“其在 2021 年 6 月底的总借款为 34 亿令吉(经调整以包括其未偿还的永久回教债券的股权信贷)将下降至 28 亿令吉。”

MARC 表示，截至 2021 年 6 月底，WCT Holdings 的房地产开发活动继续面临挑战，总开发价值为 12.04 亿令吉，未入账销售额为 1.47 亿令吉。

然而，由于正在进行的项目有限，该集团已完成单位的库存从 2020 年底的 7.43 亿令吉下降至 2021 年 6 月底的 5.14 亿令吉。

其零售商场受到大流行危机的影响，导致整体入住率和平均租金下降。

其酒店首当其冲，其巴生高级酒店和八打灵再也新世界酒店的入住率分别下降至 15% 和 8%。

在 2021 年上半年，该集团的业绩受到地块销售收益的支持，如果没有这些收益，由于其购物中心和酒店的业绩受到行动限制，其收益将保持疲软。

这些物业每月录得约 100 万令吉的净现金流出，这将在短期内继续对集团的盈利构成压力。

“稳定的前景反映了我们的预期，即该集团的整体业绩将继续支持其财务指标的改善，并且去杠杆化将在未来 12 个月内按计划执行，”MARC 表示。