标准普尔(Standard and Poor's)将塔塔钢铁有限公司(Tata Steel Ltd .)的长期发行人评级从“BB-”上调至“BB”,理由是预期将大幅去杠杆化。
评级展望为稳定,反映出该公司能够充分去杠杆化,以减少行业低迷期间信贷指标的波动性。
标普还将其子公司ABJA发行的优先无担保债券的长期发行评级从“BB-”上调至“BB”。
标准普尔在一份声明中表示,钢铁价格的持续走强加速了该公司的去杠杆化。在基本情况下,预计到2023年3月,塔塔钢铁经调整后的债务将较2021年3月的水平下降逾30%。
到2023年3月,塔塔钢铁调整后的债务(包括客户预付款和证券化应收账款等)将从2021年3月的约9150亿卢比降至约60亿卢比。这将大大超过每年至少减少10亿美元债务的声明意图,并从2020年3月开始继续债务下降的趋势。2020年3月,该公司的债务为1.1万亿卢比。
虽然该公司增加了资本支出(capex),但与营运现金流相比,这一增幅仍然很小,并不影响去杠杆化的路径。
“我们预计每年的资本支出约为11000亿卢比,高于2021财年的约700亿卢比。”该机构预计,在2022财年和2023财年,该公司的息税折旧及摊销前利润(EBITDA)将达到1万亿卢比,自由运营现金流将分别达到35000亿卢比至40000亿卢比。尽管假设2023财年钢铁价格将较当前水平下跌10%。
卡林那加正在进行的每年500万吨产能扩张的试运行将在未来三到四年内显著加强该公司的信用状况。这一点尤其重要,因为该设施将在没有实质性债务的情况下增加。这将提高塔塔钢铁的盈利能力,同时还将建立冷轧厂和球团厂设施。
此外,该评级机构补充称,尽管欧洲业务对集团整体盈利的贡献不大,但预计在预测期内该公司的EBITDA仍将为正值。
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