为什么今天哥伦比亚银行系统的股票下跌

在该地区银行宣布计划与Umpqua Holdings(纳斯达克股票代码：UMPQ)合并后，哥伦比亚银行系统(纳斯达克股票代码：COLB)的股价在周二中午下跌了 14%。该交易将打造西海岸银行业巨头，但投资者对周二的交易并不热情。

开市前，哥伦比亚银行和 Umpqua 宣布了一项全股票合并，这将创建一家市值 77 亿美元、总资产超过 500 亿美元的银行。交易条款要求 Umpqua 股东每持有一股 Umpqua 股票，即可获得 0.5968 股哥伦比亚银行股份。根据周一的收盘价，Umpqua 股东每股收益约为 23.44 美元，溢价 12%。

Columbia 比 Umpqua 小，虽然从技术上讲是收购方，但 Umpqua 持有人将拥有合并后实体约 62% 的股份。交易完成后，合并后的银行将以 Umpqua 银行的名义运营，哥伦比亚现任首席执行官克林特·斯坦 (Clint Stein) 保留合并后实体的头衔。

“这是一项历史性的合作伙伴关系，将增强两家银行为客户、团队成员和社区所做的工作，同时为我们的股东创造重要价值，”斯坦因在一份声明中说。“我们相信，融合两家银行的互补专业知识、服务和创新技术，将使合并后的组织成为西方企业和家庭的首选银行。”

合并后的银行将在俄勒冈州、华盛顿州、加利福尼亚州、爱达荷州和内华达州拥有 430 亿美元的存款，并且应该拥有所需的资源来更好地与规模更大、资金充足的竞争对手竞争。两家银行预计每年将削减超过 10 亿美元的成本，从而提高由此产生的公司的效率。

但至少在今天，哥伦比亚投资者似乎对他们的股票没有因完成交易而获得溢价感到失望。相比之下，安普夸的股价最初因消息而上涨，但随着时间的推移，对哥伦比亚的同情心有所下跌。由于交易是全股票交易，交易的价值将随着哥伦比亚股票的价格而起起伏伏。

今年迄今为止，哥伦比亚的股票表现相对不佳，截至周二的一年中上涨了不到 15%，而 Umpqua 的涨幅接近 40%。对于长期持有者来说，这笔交易很有意义，但根据周二股票的反应，希望获得收购溢价的投资者现在正在寻找其他地方。