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惠誉确认现代马达和KIA'BBB +';展望稳定

时间:2021-10-13 09:52:22 来源:

惠誉评级已肯定韩国现代汽车公司(HMC)及其子公司Kia Motors Corporation(KIA)长期外币发行人违约评级(IDR)在“BBB +”。惠誉也肯定了“BBB +”的“高级无抵押评级”及其短期外币IDRS在“F2”。长期IDRS上的前景是稳定的。HMC子公司现代资本美国颁布的票据的评级也得到了“BBB +”肯定

。HMC和KIA的评级和稳定的前景由他们的强大财务简介支持,弥补了较低的利润率,更高的资本资本和加强近期竞争。HMC和KIA的合并仍然是业内最赚钱的大众市场汽车制造商之一,尽管凭借在两者100%的工厂利用率下降,但仍然减少了利润率.Key评级

驾驶员操作

:由于销售增长放缓,不利的外汇税率和更高的成本,2014年及2014年及2014年下半年的业务表现恶化。2015年1月1日,HMC在其工业行动中发布了KRW4.1TRN的EBITDA,同比下降13.6%。KIA还在EBITDA至KRW1.9TRN中发布了类似的下降。惠誉预计盈利能力在2015年下半年略有反弹,并于2016年,具有更有利的外汇环境,并在2H15中的计

划推出。惠誉预计2015年全球轻型车辆销售将升至低于单位数范围,类似于我们在2014年所看到的。我们期望要求在美国和西欧继续增长和印度康复。然而,巴西和俄罗斯等新兴市场的基本面可能仍然疲软。中国的销售额是在2014年之前一直是一个主要的增长司机,已经放慢了,我们预计2015年的速度速度增长速度缓慢。高度支

出:由于土地收购和更高的支出,我们预计2015年惠普和公会将于2015年发布消费自由现金流。然而,我们预计该公司从2016年重返发行积极的自由现金流量,尽管由于盈利能力和高等的CAPEX.金融概况较低,但金额可能低于2011-2014的金额仍

然是强大的:惠誉期望HMC和Kia继续拥有稳定的信用型材,尽管2015年略有恶化。我们预计HMC的工业运营和KIA的合并净现金职位将于2015年降至KRW10TRN水平,但从2016年开始再次增加,因为他们恢复积极的免费现金流量.FX曝

光重大但下降:鉴于他们依赖出口,FX波动率仍然是HMC“S和KIA”盈利能力的重要因素。2014年底,大约40%的HMC制造能力的制造能力是韩国,而韩国占全球总销售额的15%。大约54%的起亚产量来自其韩国设施,因为它比HMC在海外生产。HMC和Kia在过去十年中扩大了海外制造能力,这减少了货币波动对其收入的影响。我们预计海外会发生进一步的能力扩张,这应该进一步降低两家公司的波动“由于外汇运动导致的盈利.KIA

的评级与HMC相关联:惠誉认为,作为全球汽车制造商以及其群体结构,KIA继续成为氟氯烃的长期增长战略。随着这种KIA的评级与HMC的评级均衡。由于两家公司之间的强大战略和运营联系,起亚的信用评级与HMC相连。这些包括平台整合,共享研发和采购,以及由现代集团主席涌旺拍的相同高级管理团队。虽然起亚的财务报表不再巩固到HMC中,但是惠誉在两家公司之间没有变化。
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