Nuvoco vista开局不佳 上市价格较发行价有17%的折扣

水泥制造商Nuvoco vista公司上市首日表现不佳，该公司股价为471卢比，比周一BSE每股570卢比的发行价低17%。印度国家证券交易所(NSE)的数据显示，该股开盘报485卢比，较发行价下跌15%。

然而，该股在当日交易中从开盘水平反弹至538.60卢比。上午10:04，卢比报530.90卢比，较开盘上涨13%，但仍较BSE发行价下跌7%。相比之下，标普BSE Sensex指数上涨0.47%，至55587点。

Nuvoco vista公司的首次公开发行(IPO)得到的反应不温不火，仅获得了1.71倍的认购。数据显示，非机构投资者和散户投资者的认购比例分别为66%和73%，合格机构投资者(qbs)的认购比例为4.23倍。

Nuvoco Vista Corporation (NVCL)是印度Nirma集团公司的一部分，是印度第五大水泥公司，也是东印度最大的水泥公司。它也是领先的预拌混凝土制造商之一，在印度拥有49家预拌混凝土(RMC)工厂。截至2021年3月，其水泥装机容量为22.32 MT，共有11个工厂(东部8个，北部3个)。它还拥有151.2 MW的发电厂(105 CPP、44.7 MW WHRS和1.5 MW太阳能)，满足了50.4%的电力需求。

在过去5年里，由于基础设施建设和农村住房的激增，中部(北方邦、中央邦)和东部(奥里萨邦、比哈尔邦、西孟加拉邦)地区的需求表现出强劲。然而，南部地区的需求增长缓慢，原因是该地区的产能持续增加，AP-Telangana的Amravati和Polavaram的建筑活动停滞，以及该地区在新的采砂法出台后无法获得沙子。

NVCL的工厂位于印度东部和北部的多个战略位置。他们在东印度有3个综合单元和5个研磨单元，在北印度有2个综合单元和1个混合单元。这些地点使他们能够有效地在印度东部和北部销售产品，并进入印度中部选定的关键市场。他们还在东印度的Jojobera水泥厂和Bhabua水泥厂的现有碾磨设备中提高水泥产能。印度工业信贷投资银行证券指出，与原材料及其客户的连接使他们能够以一种成本效益高的方式生产和销售水泥产品。

“我们喜欢NVCL，因为它在快速增长的东方市场的领导地位，广泛的高端产品组合和成功整合大型收购的能力。此次发行的价值为146美元的21财年EV/吨(美元)和16.6倍EV/息税折旧摊销前利润(EBITDA)，相对于行业平均水平有一定的折让，因为财务状况稍弱。由于NVCL成立时间不长，我们相信它有潜力在长期内改善财务状况，并在运营杠杆作用起作用后赶上同行。预计在扩张计划、合并NU Vista和债务削减的带动下，该公司将迎来强劲增长。