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通货膨胀可能会阻碍印度储备银行对增长的关注

时间:2021-06-30 14:56:54 来源:

预计零售通胀意外飙升将使央行更难优先考虑增长,使其利率制定委员会在 8 月 4 日至 6 日的下次会议上处于观望状态。

经济学家认为,尽管货币政策委员会(MPC)不会在会议上加息或改变立场,但会提高对通胀上升的警惕。

他们认为,在 2022 年之前不太可能提高回购利率,尽管 12 月季度可能会出现逆回购利率上调。

印度储备银行 (RBI) 行长 Shaktikanta Das 曾多次表示,只要有必要支持经济增长,央行将保持宽松。

5 月份消费者物价指数 (CPI) 衡量的通货膨胀率为 6.3%,高于印度储备银行 2-6% 的目标区间。巴罗达银行首席经济学家萨米尔纳朗表示,从货币政策委员会的角度来看,这令人不安,核心通胀已经改变,可能会显示出一些持久性。

“如果你看一下子类别,这次较高的通胀数据是广泛的。主要商品的价格也在 6 月份上涨。这个数字有些令人不安,货币政策委员会也会感觉到,因为如果核心通胀持续在这个水平,可能很难迅速将其降低,”他说。

经济学家的共识是,利率制定委员会可能会小幅上调 2022 财年 5.1% 的通胀预测。

他们还希望就退出宽松立场的路线图进行讨论,这可能会因第二波 covid-19 浪潮而推迟。

不过,很大程度上取决于 Covid-19 疫苗接种的速度,以及它是否能够抵消潜在第三波的影响。根据 CoWIN 仪表板的数据,印度迄今已为 4770 万人接种了两剂 Covid-19 疫苗。

当然,另一个担忧是燃料价格的持续上涨。中央银行也对这一部分产生的通胀压力发出警告。

汽油和柴油的零售价格与这些燃料的国际价格有关,而与原油本身的价格无关。全球能源价格上涨加上国内高税收一直在推高燃料价格。然而,占这些炼油产品成本约90%的原油是燃料零售价格的最大决定因素。

虽然在德里汽油的零售价站在₹ 96.41升上周二,在孟买,它是₹ 102.58升。

德里的柴油价格为每升 87.81 卢比,而孟买的价格为每升 94.70 卢比。

据德里有效的6月1日的价格积聚的汽油,但基础价格为汽油是₹ 35.63每升消费税₹ 32.90每升价格收取经销商的调₹ 35.99的升和增值税₹ 21.81与经销商的佣金升₹ 3.79一升,汽油推动的成本₹ 94.49升。

“燃料通胀似乎是主要痛点,因为汽油和柴油的高价正在增加运输成本,并导致食品价格随后上涨,”Care Ratings 首席经济学家马丹·萨布纳维斯 (Madan Sabnavis) 表示。

然而,萨布纳维斯解释说,货币政策委员会只有在确信增长不会进一步下滑时才会将重点转向通胀。

他将此归因于去年通胀相当高时印度储备银行采取的立场,并补充说央行可能不会担心通胀高达 7-8%,认为这是一种暂时现象。

其他人表示,货币政策委员会将等待更多数据,看看第二波如何影响增长。

经济学家表示,尽管印度储备银行可能仍会决定直视通胀飙升,但随着经济对更多需求侧压力开放,通胀可能不会很快减弱。

“因此,我们预计分配给通胀的权重将逐渐上升。在我们的基本情况下,我们预计政策正常化的主题将在 2021 年第四季度开始。我们预计第四季度逆回购利率将上调 40 个基点,以将政策走廊修正回 25 个基点,”野村证券的经济学家在一份报告中表示。周二报告。

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