宏观经济担忧让位于对有吸引力的估值的乐观情绪

根据标准普尔全球市场情报提供的数据，FarfetchLimited(FTCH-1.39%)的股价在3月份下跌了20.6%。尽管听起来很糟糕，但它从3月的低点反弹得很好。从角度来看，从3月1日到3月14日，Farfetch的股价下跌了近43%，大大低于市场在此期间下跌5%的表现。但在本月上半月暴跌这么多之后，分析师开始对该股热身，认为它现在为投资者提供了一个有吸引力的切入点。

Farfetch总部位于英国，在时尚零售市场开展业务。该公司于2月24日公布了2021年的财务业绩，令分析师大吃一惊，并导致该股飙升。该业务涉及许多部分，包括其市场上的第一方和第三方销售、实体零售销售和履行收入。每个都在2021年呈现同比增长，这是令人鼓舞的。

然而，随着俄罗斯入侵乌克兰，对Farfetch股票的担忧开始加剧。从角度来看，2021年，该公司6%的商品总交易量(GMV)——平台上的交易价值——来自俄罗斯。不仅俄罗斯占Farfetch业务的重要部分，整个欧洲也是业务的重要组成部分，整个地区都被持续的冲突所扰乱。

因此，在2月底，我们发现Farfetch仍在增长。而在三月上半月，该股暴跌。这两个因素加在一起意味着Farfetch股票的估值变得更加甜蜜，分析师开始注意到这一点，导致3月下半月出现反弹。

从长远来看，Farfetch股票的市销率(P/S)估值在2021年初达到了15倍，当时股价创下历史新高。自3月以来，它一直在稳步下降，P/S为4。但它在3月中旬的市盈率仅为2.2，对一些分析师来说太便宜了。据TheFly报道，摩根大通分析师DougAnmuth表示，该股在3月16日被低估。3月25日，法国兴业银行分析师AbhinavSinha将Farfetch股票升级为买入，理由是其估值较低。

到2022年，Farfetch的管理层认为其数字平台GMV将同比增长28%至32%。它在2021年增长了33%。它相信其品牌平台GMV将增长20%至25%。它在2021年增长了20%。

品牌平台代表Farfetch在第三方网点发货和销售的品牌，而数字平台代表Farfetch自己的在线市场上的第一方和第三方销售。2021年，数字平台GMV大约是品牌平台GMV的8倍，因此令人鼓舞的是，这仍然是来年更大的增长机会。

Farfetch仍有很多东西需要证明——考虑到它仍然存在大量运营亏损(仅2021年就达到4.76亿美元)。然而，如果你一直在关注Farfetch的股票，这是它有史以来最好的估值之一。采用似乎正在进行中——谨慎乐观的原因。