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看看为什么这只股票上周的大幅上涨很可能是长期下跌中的暂时昙花一现

时间:2021-10-11 11:04:47 来源:

股价SmileDirectClub(NASDAQ:SDC)公布最近一些可观的收益。2021 年 10 月 6 日,在 Reddit 的 WallStreetBets 社区的成员开始表达对这个长期表现不佳的人的看涨情绪后,该股上涨了约 15%。

该公司提供牙齿对齐服务的牙科轻量级方法在一个可悲地获得牙科服务的国家很有意义。2019 年,超过三分之一的美国成年人甚至没有去打扫卫生。

最近,SmileDirectClub 告诉投资者,它的创新 SmileBus 概念获得了专利。SmileBus 在全国范围内巡游,进行免费的口腔扫描。该公司可以使用这些扫描为可能没有考虑过该程序的人制作一套清晰的牙齿矫正器。

SmileDirectClub 的牛市案例

SmiileDirectClub 的目标客户还包括那些不接受定期检查的客户,他们可以使用牙科服务。

该公司在牙齿矫正领域最大的竞争对手Align Technology(纳斯达克股票代码:ALGN)鼓励牙医和正畸医生向患者推销其 Invisalign 品牌的透明矫正器。作为中间人,牙科专业人士向患者收取的 Invisalign 隐适美比患者为 SmileDirectClub 的一套类似矫正器支付的费用要高得多。

投资者也受到鼓舞登士柏西诺德的(纳斯达克股票代码:XRAY)在2020字节的最后收购字节的是,不要求客户参观正畸医师明确牙齿对齐系统的其他制造商。

Byte 是一家相对较小的公司,只有 450 名员工,但 Dentsply Sirona 支付了超过 10 亿美元的现金。SmileDirectClub 规模更大,到 2020 年底约有 4,000 名员工。

一个快速、粗略的计算表明,一个多汁溢价的收购要约指日可待。按最近的价格计算,SmileDirectClub 的企业价值仅为 27.5 亿美元。

靠近一点看

牙医从他们销售的每套 Invisalign 矫正器中获得的加价是销售 Align Technology 产品的强大动力。它还允许 SmileDirectClub 的竞争对手运行更轻松的操作。

在过去的一年中,对于确认的每一美元毛利润,Align Technology 仅在销售、一般和行政 (SG&A) 费用上花费 0.58 美元。按照同样的标准,SmileDirectClub 在 SG&A 上花费了不可持续的 1.87 美元。

虽然 Align Technology 通过向可以访问普通牙科的人销售矫正器来阻止 SmileDirectClub 的增长之路,但 Dentsply Sirona 正在追赶 SmileDirectClub 的传统客户。登士柏西诺德于 2020 年底收购的服务出售一种低成本的选择,该服务远距离雇用专业牙医,因此客户实际上不需要亲自去看牙医。

看起来 SmileDirectClub 无法赢得与其任何一个主要竞争对手的价格战。Dentsply Sirona 的新子公司 Byte 销售的矫正器起价为每套 1,895 美元。这仅比 SmileDirectClub 在第二季度报告的 1,885 美元的平均销售价格高出一点点。Align Technology 对实体牙医的平均销售价格约为 1,050 美元,一套相对简单的矫正器。

Dentsply Sirona 是一家非常有利可图的公司,在 SmileDirectClub 崩溃之前,它可以亏本出售透明矫正器——而且可能不会花很长时间。SmileDirectClub 在上半年亏损 1.51 亿美元后,在 6 月结束时仅获得 3.77 亿美元。又一年的巨额亏损可能超过其股东在竞选退出之前所能承受的。

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