由于前景和产品组合强劲 分析师认为这只快速消费品股票有20%的上涨空间

自 8 月初以来上涨超过 20% 并在上周一创下新高，是基准 Sensex 上涨 10% 的两倍之后，印度斯坦联合利华(HUL) 的股票已经喘口气。然而，分析师看涨，并预计该股将进一步上涨。虽然许多人认为至少会出现个位数的增长，但一些人预测从目前的 2,785 卢比的水平上涨 20%，从公司的长期增长战略中获得安慰，同时价格上涨以保护利润率。

也就是说，将营养业务的中期利润率协同目标缩减 180-230 个基点 (bps) 可能是一个悬而未决的问题，他们说。总体而言，在 17 年 9 月 9 日 HUL 年度投资者会议之后提出建议的 20 位分析师中，有 17 位给出了“买入/增持/增持/跑赢大盘”评级，而 3 位则建议“持有”。

以下是一些经纪商对 HUL 的评价：

古董股票经纪

该券商表示，HUL 已成功整合 GSK(GSK Consumer Healthcare)产品组合(健康食品饮料或 HFD)的后端系统，并有望在 2021 年底整合分销链。分销链的成功整合将使 HFD 的直接分销范围扩大 2 倍，村庄覆盖范围扩大 10 倍。值得注意的是，整合分销和供应链的协同效应将推动利润率提高 300-400 个基点。

此外，HUL 提高了皮肤清洁、织物护理和茶的价格，以缓解投入成本通胀。此外，该券商补充说，节日期间非必需品类别(高利润产品)的回升将有助于在短期内维持 24-25% 的利润率。从长远来看，HUL 专注于营养部门的成本节约和协同效益将导致利润率适度扩张。

Motilal Oswal Securities

在过去十年中，HUL 的销售额实现了 9% 的复合年增长率，Ebitda(息税折旧及摊销前利润)利润率扩大了 1,000 个基点。这家经纪公司表示，尽管出现了诸如 20 世纪下半叶农村增长疲软、货币化、引入商品和服务税 (GST) 以及 Covid-19 等干扰因素。随着印度快速消费品的长期增长、高端化的增加以及葛兰素史克消费者医疗保健的协同效应，我们相信未来 10 年收益可能会继续以 14% 至 15% 的复合年增长率增长。

Kotak Securities

HUL 继续专注于优质产品、市场开发、高端化，在一般贸易 (GT)、电子商务和现代贸易的数字化、精细市场特定产品和通信方面处于领先地位，利用在许多印度 (WiMi) 战略和该券商表示，CCBT(国家类别业务团队)，并重新构想其通往技术支持的智能企业的旅程。

野村

根据评级机构的说法，随着在数字肌肉方面的显着提升，HUL 已做好充分准备，不仅可以与数字优先/D2C(直接面向消费者)产品竞争，而且还可以赢得胜利。它继续获得超过 75-80% 的业务份额。野村证券表示，随着 HUL 继续提高价格，预计毛利率压力将是短暂的。

该经纪商表示，Prabhudas LilladherHUL 将消费者引入金字塔底层产品，然后将他们转移到高端产品的战略将继续提供有竞争力的增长。在整个供应链中更多地采用技术将进一步加强商业模式。

该券商表示，Emkay GlobalHUL 的管理层对中期增长前景持乐观态度，目标是实现两位数的每股收益 (EPS) 增长。它继续推动强劲的成本节约，并预计葛兰素史克的协同效应将带来另外 300-400 个基点的利润增长。“评论强调了跨职能的数据分析和技术的重大影响，这将是一个竞争优势，继续前进。”Emkay Global 与 JM Financial 和 Systematix Shares 一起给予“持有”评级，并补充说，在最近的上涨之后，该股的上涨潜力有限。

据 JM Financial 称

，JM Financial重申了实现两位数增长的承诺，并制定了将营养品类别的分布翻倍的明确战略——部分原因是推出了访问包。该品牌 (Horlicks) 也经过重新设计，以更有效地应对大众端的营养缺乏和高端端的高科技创新。

不过，在利润率协同效应方面，JM Financial 表示，其计算表明，中期营养利润率协同效应目标已缩减 180-230 个基点。