今年应该是新车销售和卫星广播收听强劲的一年

华尔街更令人惊讶的连胜之一——SiriusXM Holdings(纳斯达克股票代码：SIRI)连续 11 年为股东带来正回报——于 2020 年结束，当时该股下跌了9%(经股息调整)。它现在正在连续第二年负股东回报。

Sirius XM 似乎是从当前局势危机中复苏的明智之举。人们再次走出房子，回到他们的车里，那里的卫星广播大部分都在使用。这应该是重新激活订阅和新车销售的点名。不是。

汽车销售在今年上半年出现初步流行后再次开始放缓。与低迷的 2020 年业绩相比，该公司的增长确实有所加快，但这显然还不足以给市场留下深刻印象。Sirius XM 一整年都在起起落落——但经常处于失败的类别中。现在它接近回到正值区域，但到周二收盘，它的交易价格在 2021 年仍下跌了 4%，即使对其季度分配进行了调整。

让我们看看到目前为止发生了什么，并考虑天狼星需要什么才能在 2021 年底之前开始新的连胜。

拒绝什么?

卫星广播很活跃。截至 6 月底，Sirius XM Holdings 拥有创纪录的3140 万自费订户。预计今年年底自费账户将比 2021 年开始时多 110 万个。今年早些时候，它的目标是净增加 800,000 人。

它在第二季度公布的收入同比增长 15%，是十多年来最强劲的有机增长。不过，这里需要注意的是，去年第二季度的收入罕见地下降了 5%，但我们仍预计比 2019 年第二季度增长近 10%。

年初至今，该股在 2021 年上半年末的交易价格略高，但随着 Delta 激增导致当前局势再次激增，以及由于供应链问题导致新车销量下滑，这种势头发生了变化。摩根大通分析师 Sebastiano Petti 上周晚些时候下调了 Sirius XM 的评级，转而对该股票持中性立场。汽车销售疲软和 Sirius XM 最终发射新卫星导致资本支出增加，这使他对该公司的近期前景持谨慎态度。

Sirius XM 的业务一直受汽车行业摆布。在早些年，当人们第一次能够购买带有工厂安装的卫星无线电接收器的汽车时，这是一件好事。现在这是一个不同的游戏，因为越来越多的人只是用一台带有 Sirius XM 接收器的汽车换另一辆车。在新车销量下降和消费者对其服务需求减弱之间，该公司来年的增长可能更具挑战性。佩蒂将他对 2022 年自费净新增人数的预测从 105 万人下调至 75 万人。

Sirius XM 必须让其股价在今年摆脱亏损的最佳时机将在 10 月 28 日发布，届时将公布其第三季度业绩。对报告的期望很低——考虑到汽车行业的逆风，这很自然。Sirius XM 历来在这些季度签到时提高了全年预测，但这一次，只要坚持下去就会取得胜利。

Sirius XM 已经成为一家盈利的媒体公司，它产生了大量的自由现金流——其中大部分用于回购股票和提高股息。然而，它必须摆脱两年的陈规。我们已经超出了内容交易可以推高股价的地步。它最近宣布与流行播客和名人建立明智的合作伙伴关系，但投资者更担心阻碍其增长的问题趋势。两周后的收益报告可能会决定 Sirius XM 是否会以积极的方式结束 2021 年。