成长型股票的更广泛抛售打压了先买后付的供应商

AffirmHoldings(纳斯达克股票代码：AFRM)的股价在 1 月份大幅下跌，追随高价成长股和支付股的更广泛抛售。没有关于立即购买，以后付款(BNPL)专家的公司特定消息，但对利率上升和通货膨胀的担忧似乎将其推低。

根据S&P Global Market Intelligence的数据，Affirm 股价上个月下跌了 36%。从下图可以看出，在 1 月底回升之前，该股在一个月内稳步下跌。

由于投资者对美联储的加息计划做出反应，1 月初股价大幅下跌，美联储主席杰罗姆·鲍威尔暗示今年可能加息多达 3 次。Affirm 股价在 1 月的前三天下跌了 21%，并且随着投资者调整其投资组合和分析师降低其价格目标以反映金融科技行业估值的下降，该股继续下滑。

Affirm 受到利率上升的影响有两个原因。首先，较高的利率环境往往会压缩成长股的估值，因为这会降低其长期收益的价值。随着债券收益率上升，这也为投资者提供了更好的收益选择。

还有另一个因素会影响像 Affirm 这样的 BNPL 公司。由于该公司通过向客户收取利息来赚钱，因此利率上升将迫使它提高自己的利率。虽然这听起来像是一件好事，但它也可能迫使更多客户违约，该公司承认这是风险。投资者可能对此特别警惕，因为 BNPL 模式尚未经历完整的信贷周期，而该行业在金融危机后基本出现。

该公司还指出，利率上升可能会挤压其净息差，因为其部分资金来自浮动利率贷款。

自大约一年前首次公开募股 (IPO) 以来，Affirm 的波动性一直很大，从不到 50 美元到超过 175 美元不等，这个范围似乎反映了 BNPL 周围的不确定性。该行业有很大的承诺，威胁要扰乱信用卡行业，并且自从几个月前Affirm 将亚马逊作为商家合作伙伴登陆以来，它已经引起了消费者和零售商的共鸣。

尽管如此，该公司仍无利可图，而且该模型尚未经过全面测试。据华尔街地平线报道，当 Affirm 于 2 月 10 日公布第四季度收益时，我们将了解更多信息。请留意有关亚马逊合作伙伴关系以及更高利率的预期影响的评论。